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Robinhood 迷因幣熱潮兩面刃：信用卡結帳惹合規爭議、鏈上疑現 2,000 萬美元巨額滑價

區塊客 blockcast2026-09-02 23:00

Robinhood 生態近期掀起迷因幣交易熱潮，但高額成交量背後，同時出現信用卡交易分類爭議、極端滑價及巨額帳面收益等現象，引發市場重新關注自託管錢包的合規安排，以及低流動性代幣所涉及的交易風險。

信用卡買迷因幣結帳未要求額外 KYC

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外媒《The Block》實測發現，使用者可在 Robinhood Wallet 及社交交易應用 Fomo 內，透過 Crossmint 提供的結帳服務，以信用卡配合 Apple Pay 或 Google Pay 購買部分指定迷因幣，過程中沒有出現額外的完整 KYC 身分驗證表格。測試交易涉及 WIF 等代幣，使用者亦獲得一般信用卡交易積分。

不過，有關安排不代表使用者可在 Robinhood 所有服務內匿名購買任何加密貨幣。 Crossmint 表示，其系統仍會進行反洗錢及反詐騙監控，一般比特幣、以太幣等資產，亦可能需要透過傳統加密貨幣入金流程或其他支付方式購買。

Robinhood Wallet 本身屬於自託管錢包，與 Robinhood 受監管的證券經紀帳戶及 Robinhood Crypto 服務亦有所不同。因此，「免 KYC」較準確的意思，是部分迷因幣結帳過程沒有要求使用者再提交一套完整的身分驗證資料，而不是完全不存在任何身分或風險審查。

交易列作數位商品Chase 要求 Visa 檢視

爭議焦點在於信用卡交易所採用的商戶分類代碼。

在相關測試中，迷因幣購買被列為 MCC 5815，即數位書籍、影音、藝術圖片及音樂等「數位商品媒體」類別，而不是一般直接購買加密貨幣所採用的金融機構或非金融機構外幣交易相關代碼。

由於交易未被系統識別為加密貨幣或現金類交易，持卡人仍獲得一般信用卡消費積分。摩根大通旗下 Chase 認為，有關交易可能使用了不正確的商戶分類，並已向 Visa 開立個案要求檢視。紐約州總檢察長辦公室亦表示正審視事件。

Crossmint 則辯稱，部分沒有實際功能、主要用作收藏及交易的迷因幣，可以被視為數位收藏品，而非一般加密貨幣入金。不過，支付業界人士指出，監管機構如何描述迷因幣，並不必然決定 Visa 或 Mastercard 應採用哪一種商戶分類。

截至目前，Visa 尚未公開裁定 Crossmint 或 Robinhood 違反卡組織規則，監管機構亦未認定相關安排屬於非法規避 KYC 。

Robinhood Chain 成交突破 10 億美元

Robinhood Chain 上的迷因幣交易快速升溫。市場數據顯示，該網絡去中心化交易所的 24 小時成交額一度達約 10.6 億美元，首次突破 10 億美元關口，主要交易活動集中在 PONS 、 Artificial Inu 及 CASHCAT 等代幣。

Robinhood Chain 是建基於 Arbitrum 技術的 Layer 2 網絡，採用無需許可的代幣發行及交易環境。第三方開發者和使用者可自行部署代幣、建立流動性池及交易市場。

因此，近期在 Robinhood Chain 上爆紅的迷因幣，並非必然由 Robinhood 官方發行或背書。代幣在 Robinhood 品牌相關網絡上交易，也不代表 Robinhood 對其價值、流動性或安全性作出保證。

2,000 萬美元交易疑遇極端滑價？

其中一筆 Artificial Inu 交易在 X 上引發廣泛討論。鏈上追蹤帳戶稱，一個地址曾以約 2,000 萬美元進行 AI 代幣交易，但由於流動性不足及價格影響，取得代幣在交易完成後的估值一度只剩約 17.5 萬美元，帳面減值接近 1,980 萬美元。

事件被部分社群帳戶形容為交易者「手滑」或輸入錯誤金額，但現有鏈上資料只能顯示資產轉移、代幣交換數量及交易前後估值，無法證明交易者的實際意圖。公開資料亦不足以排除交易涉及流動性安排、關聯地址、代幣遷移或其他策略的可能性。除非持有人已出售所得代幣，否則所謂 1,980 萬美元損失主要是按照交易完成後的市場價格計算，並非已確認的最終實現虧損。