伊朗戰爭只是小衝擊！ 哈佛教授羅格夫預言更大衝突恐引爆美債危機 政策工具所剩無幾

哈佛大學經濟學家羅格夫(Kenneth Rogoff)警告，美國民眾恐怕得遭遇一場「衝擊」，才會開始要求政府改變債務相關經濟政策。現在的伊朗戰爭只能算是「小型衝擊」，一旦爆發更大危機，聯準會(Fed)與美國政府能夠採取的政策空間將相當有限。

他預測未來五年可能出現的衝擊，包括網路戰、人工智慧(AI)帶來的顛覆，以及「最有可能」發生的台海衝突，都可能推動利率大幅走高。

曾任國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家的羅格夫，周五(28日)在美國懷俄明州傑克遜霍爾全球央行年會受訪時指出，美國債務多年來毫無節制地累積，原因在於學術界經濟學家抱持「近乎宗教般」的信念，認為利率將會無止境下滑。

不過羅格夫指出，即使利率已從低點反彈並持續攀升，政治領袖仍未做出調整，「利率已經反轉，但華盛頓卻沒有」。

美國國債總額上周突破40兆美元，引發警訊，甚至讓一些過去主張寬鬆財政政策的「赤字鴿派」人士也開始感到擔憂。

利率攀升也推高政府利息支出，例如30年期美國公債標售殖利率創2001年以來最高水準。隨著債務惡化、投資人要求更高殖利率，可能形成一種「死亡螺旋」(doom loop)。此外，華盛頓普遍認為，選民將反對透過加稅或大幅削減支出來縮小財政赤字。

羅格夫表示，目前30年期長債所反映的環境顯示，一旦危機爆發，Fed與美國政府能夠採取的政策空間將相當有限。

他預測未來五年可能出現的衝擊，包括網路戰、人工智慧(AI)帶來的顛覆，以及「最有可能」發生的台海衝突，都可能推動利率大幅走高。

羅格夫說，「危機發生在衝擊出現、而你卻沒有韌性的時候」，並形容伊朗戰爭與未來五年可能發生的情況相比，只能算是「小型衝擊」。

對於社會安全制度改革，羅格夫同樣直言不諱。他表示，要讓政府對社會福利等權利型支出計畫採取有意義的改革行動，恐怕也需要一場危機來催化改變，因為選民目前仍未真正相信問題有多麼迫切。

羅格夫在著作《Our Dollar, Your Problem》中預測，在改革取得政治可行性之前，美國「最終將以某種形式的危機收場」。他並表示，如果2028年有候選人以改革社會安全制度為政見參選，恐怕會發現「人們聽到後就開始神遊」。

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