預測市場看好Anthropic挑戰SpaceX 爭奪2026年最大規模IPO

SpaceX 今年IPO成功集資 857 億美元，幾乎是先前歷史最高紀錄的三倍之多。然而，這座歷史王冠可能很快就會易主。根據預測市場的最新數據，人工智慧(AI)新創公司 Anthropic 有望在今年奪下最大規模 IPO 的頭銜。

根據 Kalshi 和 Polymarket 等預測平台的交易資料，投資人認為 Anthropic 很有可能超越 SpaceX。截至 8 月 26 日，Polymarket 上的交易員評估 Anthropic 超越 SpaceX 的機率已達 63%。對比四個星期前，交易員當時幾乎認為這毫無可能，情勢在短期內發生了意想不到的轉變。

SpaceX 上市時定價為每股 135 美元，發行約 5.556 億股，估值達 1.77 兆美元；而 Anthropic 此次 IPO 的目標估值，一些市場人士預估可能高達 2 兆美元。

這家開發出 Claude 大型語言模型的 AI 新創之所以能在短短一個月內點燃市場熱情，關鍵在於其驚人的營收成長。根據《彭博》報導，Anthropic 的年化營收運轉率(annual run rate)已從 2025 年底的約 90 億美元，暴增至 2026 年 7 月底的 650 億美元。

此外，Anthropic 擁有 Meta(META-US) 和微軟(MSFT-US)等高知名度的長期訂閱客戶，並獲得亞馬遜(AMZN-US)與 Alphabet(GOOGL-US) 的強力注資，兩者持股比例分別約為 21% 和 14%。

然而，專欄作家Sean Williams對此熱潮提出警示。Williams指出，如何支撐如此天文數字般的估值是兩家公司共同面臨的最大難題。

SpaceX 上市時的股價營收比(P/S 比)超過了 2025 年營收的 100 倍。Williams強調，從歷史經驗來看，沒有任何一家處於顛覆性科技浪潮前沿的公司，能長期維持 30 倍以上的 P/S 比。即使以最新的年化營收計算，Anthropic 顯然也已深處歷史泡沫區。

此外，Williams提到，過去三十年來，沒有任何一項革命性科技能避免早期的泡沫破裂，這是因為投資人總是過度高估新技術的普及與優化速度。雖然目前 AI 基礎設施的支出極高，但企業要真正優化並應用 AI 解決方案，恐怕還需要數年時間。

Williams進一步引述 Truist Financial 的數據指出，過去 14 年中，前 30 大最熱門科技 IPO 股在上市第一年的平均最大回撤高達 55%。而 SpaceX 從上市後的高點至今，最大跌幅也已達到了 54%。

Williams最後建議，儘管預測市場預期 Anthropic 將改寫華爾街的歷史，但散戶投資人在此時最好還是保持距離，切勿盲目追逐熱點。