華爾街重啟「美元貶值交易」：黃金走強，新興市場貨幣受益，但仍需聯準會配合

BlockBeats 消息，8 月 25 日，受美國財政赤字擴大、政府債務突破 40 兆美元及美債庫藏股計劃影響，市場對美元貶值的擔憂升溫，黃金和新興市場貨幣近期走強。黃金此前已連續第五週上漲，8 月漲幅有望創 1999 年以來最大月度漲幅；美元指數則上週跌至三個月低位。

美國財政部上週將長期美債回購規模上限從 20 億美元提高至至少 40 億美元，並可能動用約 1 萬億美元財政部一般帳戶（TGA）資金支持回購。但 30 年期美債殖利率仍一度升至 5.34%，顯示市場認為回購難以扭轉財政赤字、通膨及債務供給帶來的長期壓力。

市場同時開始重新押注美聯儲升息，聯邦基金期貨顯示，美聯儲 10 月會議升息機率已升至約 56%，較一周前提高逾 7 個百分點。部分機構認為，若美聯儲不配合財政政策，當前「美元貶值交易」仍難以形成確定性趨勢。

與此同時，黃金、資源型新興市場貨幣及大宗商品可能成為美元承壓環境下的受益資產。德意志銀行分析師甚至認為，黃金可能突破每盎司 4800 美元目標價。

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