AI淘金熱燒不停 安聯00412A布局亞洲關鍵半導體「賣鏟人」

生成式AI浪潮席捲全球，帶動科技產業展開新一輪成長循環。安聯投信推出全台首檔亞洲半導體主動式ETF—「安聯亞洲半導體主動式ETF基金」(00412A-TW)，由安聯投信台股主管蕭惠中親自操盤，主打「掌握AI、鎖定瓶頸；不可取代、就在亞洲」為核心策略，協助投資人精準布局全球AI供應鏈的最關鍵拼圖。

安聯投信投資長張惟閔表示，生成式AI快速普及，大型雲端服務供應商(CSP)持續擴大資本支出。預估2026年至2031年間，全球AI相關資本支出規模將達7.6兆美元，其中算力相關投資占比超過六成。張惟閔強調，半導體競爭已進入全球供應鏈生態系的跨國協作階段，亞洲正是實現量產與落地應用不可或缺的關鍵樞紐。

蕭惠中比喻，如果美國科技巨頭扮演AI創新的推動者，亞洲供應鏈就是全球最重要的「賣鏟人」。目前全球約九成的先進半導體製程產能位於亞洲，包含台灣的先進晶圓代工與先進封裝、韓國的高頻寬記憶體(HBM)與DRAM，以及日本關鍵的半導體設備與高階材料，建構出難以取代的產業護城河。

瓶頸就是商機！GPU、HBM與先進封裝輪番告急

針對近期半導體市場的波動與缺貨狀況，蕭惠中在簡報中特別指出，AI產業鏈的發展充滿「交互式的瓶頸」。從去年的晶片荒，到年初的HBM緊缺，再到先進封裝(CoWoS)、伺服器CPU與測試設備的長交期問題，近期甚至因為AI伺服器需求太強，出現擠壓通用伺服器(General Server)零組件料況、資金與產能重新轉回GPU缺貨的循環。

「只要有瓶頸，就有商機！」蕭惠中分析，包含三星、海力士、美光與台積電等大廠皆持續擴張資本支出，且多數積壓訂單與新架構產能(如GB200/NVL72機櫃)預計將於今年第四季起陸續放量出貨。此外，亞洲供應鏈在許多領域具備極高市佔與寡占定價權(Pricing Power)，例如高階測試機台(如Advantest 93K)交期長達一年以上，以及光通訊雷射光源(如Furukawa、Sumitomo)等，都是台灣單一市場較難直接涵蓋、但極具高毛利與高成長機會的關鍵標的。

主動選股精準破局 不配息機制發揮長期複利效果

針對半導體市場歷經大漲後的震盪，蕭惠中認為，半導體雖有短期庫存調整的景氣循環，但拉長時間來看，科技創新將驅動長線結構性成長。歷史數據顯示，只要把握科技持續進步的趨勢，時間將讓投資人站在勝率較高的一方。

在投資策略上，00412A將延續台股團隊深厚的產業研究實力，自亞洲約500檔科技相關企業中，採用集中式持股精選約40至60檔高信心的關鍵企業。產品設計方面，00412A採取「不配息」架構，透過收益再投資機制累積資本，旨在為著重中長期資產成長的投資人打造發揮長期複利效果的投資工具。