凱基上修台股今明兩年獲利預估 企業獲利成長從AI供應鏈全面擴散

凱基投顧今(21)日宣布，上修台股今明兩年獲利預估，2026年整體盈餘成長率由42%上修至50%，2027年則由24%提高至26%，其中，AI族群2026年盈餘成長率由53%調升至60%，非AI族群更由17%大幅上修至30%，顯示獲利成長已不再侷限於AI供應鏈。

隨著全球AI投資持續擴大，台股企業獲利表現明顯優於市場預期，凱基投顧表示，受惠於AI伺服器、先進製程及記憶體需求強勁，加上第二季上市公司獲利大幅成長，不僅帶動今年盈餘展望上修，也進一步提高市場對明年成長動能的信心，尤其AI發展逐步由基礎建設建置走向應用落地與商業化階段，企業獲利成長正從AI供應鏈擴散至更多產業。

整體第二季上市公司稅後純益達1.8兆元，季增27%、年增110%，不僅創歷史新高，也遠優於市場原先預估的47%，反映AI需求快速成長帶動先進製程、AI伺服器、關鍵零組件和記憶體等相關產業出貨放量，加上產品組合優化與漲價效應，進一步推升平均銷售單價與毛利率表現。

凱基投顧從產業面觀察，隨著庫存回補、景氣回溫及企業資本支出增加，非AI產業獲利改善幅度也明顯提升，值得注意的是，明年獲利絕對金額的上修幅度甚至高於今年，顯示市場對未來AI應用擴散及訂單能見度的信心持續增強。

在投資選股方面，凱基投顧認為，AI發展重心正逐步從硬體建置轉向應用擴散與獲利驗證階段，隨著輝達Rubin Ultra平台帶動新一輪硬體升級需求，以及大型CSP積極發展AI ASIC自研晶片，相關供應鏈可望持續受惠，包括散熱、電源供應器、銅箔基板、ABF載板、高速交換器、光通訊、IC設計服務及先進封裝等領域。

惟短線來看，台股自7月重挫8800點後快速反彈逾7000點，目前已進入大量套牢籌碼區，上檔壓力相對較重，追價風險明顯提高，操作策略上建議以拉回布局為主。