鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導
根據最新披露的第二季 13F 持倉報告，華爾街頂尖避險基金在半導體領域正進行一場顯著的資產輪動，多位重量級經理人正紛紛拋售博通(AVGO-US)，並將資金轉向代工龍頭台積電(TSM-US)(2330-TW)，這反映出市場對於 AI 晶片供給鏈的投資偏好正在發生轉變。
在這一波換股潮中，最具代表性的人物包括 Dan Loeb 的 Third Point 以及 Stanley Druckenmiller 的 Duquesne Family Office。根據文件顯示，Loeb 的 Third Point 在第二季將其持有的 50,000 股博通股票全數出清，同時加碼台積電 185,000 股，使總持股達到 460,000 股(價值約 2.2 億美元)。
同樣地，投資傳奇 Druckenmiller 也選擇徹底退出博通，賣出全部 195,955 股持股，並轉向買入 94,400 股台積電。
相較之下，David Tepper 的 Appaloosa 操作較為保守且分歧，他雖然大舉加碼台積電 322,500 股，使其總部位規模接近 7.9 億美元，但他也同時新建立了博通的倉位。
博通近期面臨顯著的拋售壓力，其股價在過去一週下跌約 8.13%，今年迄今的漲幅僅約 14%，遠落後於台積電的 41%。市場對博通的擔憂主要源於供應鏈的負面傳聞。
首先，研究機構 SemiAnalysis 的報告指出，Alphabet(GOOGL-US) 可能正考慮分散供應商，將客製化晶片訂單轉向博通的競爭對手 AMD(AMD-US) 和聯發科。其次，博通在財務表現上也面臨挑戰，儘管其第二季營收增長 48%，但出現了約 230 個基點的利潤率壓縮，且面臨客戶過於集中的風險。
這些因素使得即便博通執行長陳福陽(Hock Tan)樂觀預測 2027 年 AI 相關營收將超過 1,000 億美元，仍難阻資金流出。
與博通形成鮮明對比的是，台積電被視為避開單一客戶風險、同時全面捕捉 AI 增長的最佳工具。台積電在 2026 年第二季展現了強勁的財務體質，營收達 402 億美元，且預計全年營收增長將超過 40%。
目前，高效能運算(HPC)已佔台積電營收平台的 66%，其 2026 年資本支出預計將提高至 600 億至 640 億美元之間。台積電執行長魏哲家更樂觀表示，從目前到 2030 年，AI 相關需求將持續強勁。對投資人而言，台積電提供了更廣泛的 AI 曝險，而沒有像博通那樣面臨特定大型科技客戶可能流失的焦慮。
除了博通與台積電的對壘，這份持倉報告也顯示出基金經理人正從傳統晶片轉向製程設備。Druckenmiller 選擇清空英特爾(INTC-US)和美光(MU-US)，轉而投資 Lam Research、AMD 以及 Entegris 等設備與先進製程相關公司。
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