《YahooFinance》報導，過去幾年引領美股上漲的科技股「七巨頭」如今或許該正式走入歷史。花旗策略師ScottChronert最近直言，這個稱呼已經失去光彩。所謂的科技七巨頭，包括蘋果(AAPL-US)、Alphabet(GOOGL-US)、微軟(MSFT-US)、亞馬遜(AMZN-US)、Meta(META-US)、特斯拉(TSLA-US)及輝達(NVDA-US)。隨著人工智慧(AI)革命持續推進，市場正孕育出新的贏家，這些企業在獲利成長與市場影響力方面迅速崛起，也讓科技七巨頭逐漸失去過去的主導地位，同時促使投資人開始尋找下一批定義市場的新明星股。Chronert在最新報告中寫道，「在AI發展的現階段，以『七巨頭對其他493家企業』來描述市場，已具有誤導性。這種說法容易讓人誤以為標普500指數其餘493家企業共同推動了指數漲幅與獲利成長，但事實上，真正帶動市場的仍是少數幾家科技七巨頭之外、受惠於AI基礎設施建設的大型企業。」他因此建議擴大科技七巨頭的範圍，以更完整反映AI投資主題，新增博通(AVGO-US)、美光(MU-US)及AMD(AMD-US)。他指出，加入這三家公司後的新組合，不僅彌補了七巨頭近來表現落後的缺口，其對2026年標普500指數整體預估獲利成長的貢獻，更超過市場共識成長幅度的一半。但Chronert也坦言，即使擴大成「十巨頭」，仍無法完全涵蓋所有AI受惠者，例如英特爾(INTC-US)、應用材料(AMAT-US)、思科(CSCO-US)及科林研發(LRCX-US)等公司，同樣是重要的獲利貢獻者。截至今年目前，科技七巨頭中除了Alphabet，其餘成員股價表現皆落後標普500指數。Alphabet年初至今上漲11%，優於標普500指數同期8.3%的漲幅。華爾街對大型科技公司在AI領域驚人的資本支出也愈來愈缺乏耐心。市場預估，今年大型科技公司的AI資本支出將年增70%，總規模突破7,000億美元。這些龐大支出主要投入AI資料中心及高階GPU，但也因此大幅壓縮企業現金創造能力。市場預期七巨頭未來12個月的預估自由現金流，將自2024年高峰明顯下滑。德意志銀行策略師JimReid在報告中警告，「市場對超大規模雲端服務商的資本支出，正出現愈來愈多顧慮。」科技七巨頭如今已不再是投資人應該盲目追隨的七檔股票。無論是市場數據還是基本邏輯，都顯示七巨頭的時代已經開始改變。
