【光寶科法說會 AI 摘要】2026/7/31

【光寶科法說會 AI 摘要】2026/7/31

一、 2026 年第二季財務與營運詳情

財務表現：

• 營收與獲利： 第二季合併營收達 NT527 億元，季增 213.14 元，年增 126%，刷新歷年最佳紀錄。

• 上半年累積： 上半年合併營收 NT961 億元，年增 254.80 元，年增 66%，各項獲利指標均締造歷史新猷。

• 股利政策： 董事會決議通過配發 2026 年第二季每股現金股利 NT$2.5 元。

市場展望與 AI 需求：

• 轉型成果： 公司已從傳統 OEM/ODM 模式轉型為能提供高價值解決方案的系統整合商（Solution Provider）。受惠於新一代 AI 資料中心需求強勁，加上部分高階機種出貨自第一季遞延至第二季，帶動高價值事業比重與獲利提升。

• 雲端事業強勁： 雲端運算相關業務第二季年成長超過七成；雲端與物聯網部門上半年營收佔比已升至 54%，預計全年 AI 相關產品營收佔比將迅速突破三成。

• 營運展望： 展望第三季，預期核心事業將維持強勁的年增與季增走勢；預估上下半年營收比重約為 42~45% 比 55~58%。

資本配置與海外擴產：

• 資本支出上修： 為了因應 AI 與高階電源快速成長的需求，2026 年全年資本支出（CapEx）由上一季預估的 130 億元上修至 180 億元。資金主要用於購置高功率 / AI 專用研發與測試設備（約占 70%）以及廠房設施機電建置（約占 30%）。

• 全球產能布局： 臺灣高雄二期與越南廣寧廠預計分別於今年第三季與第四季正式投入量產。美國德州麥金尼市（McKinney）9.19 億美元投資案於 8 月中動土整建，預計 2026 年底取得使用執照、2027 年第一季試產、第二季正式量產。預計 2026 年底非中國（Non-China）產能佔比將超過 60%，2027 年進一步提升至 70%。

產品技術與策略投資：

• AI 電源與機櫃方案： 新一代 110kW Power Shelf、BBU（高效備援電池系統）及 800V HVDC Power Rack 等高階產品將於下半年進入驗證與量產階段；800V HVDC Power Rack 預計 8 月送樣，11 月啟動小量出貨，主要放量預計落在 2027 年第一季。

• 策略投資新加坡 DenseLight： 董事會通過以 3,430 萬美元取得新加坡 InP（磷化銦）光通訊元件廠 DenseLight 21% 股權與一席董事。將結合其 CWDM Laser、Gain Chip 等核心技術，布局未來 1.6T/3.2T 光引擎、光模組及 CPO（共封裝光學）市場。

• 收購南京 DCDC 研發團隊： 佈局高階 DC-DC 轉換器技術，以因應未來 HVDC 轉高功率直供架構之需求。

【光寶科法說會問答完整清單 (Q&A)】

Q1：第二季毛利率大幅回升的原因？第一季的存貨呆滯損失是否有迴轉？

回答： 第二季客戶拉貨時確實有些許迴轉，但影響並不重大。毛利率顯著提升（達 27.2%）主因是第一季部分出貨遞延至第二季、雲端高價值產品佔比顯著提升（成長近七成），以及全球產能規模經濟發揮。建議由上半年整體角度來看（毛利率約 24.7%），未來經營目標是將毛利率穩定維持在 25% 以上並長期向上走高。

Q2：資本支出從 130 億上修至 180 億元的具體細節？是否包含美國德州廠？

 回答： 180 億元已包含美國建廠與擴廠所需費用。其中約 30% 用於土地與廠房建置 / 擴建，70% 用於高規格研發測試設備、自動化與生產線設備。由於 AI 高功率產品（如 Power Rack）測試規範完全不同，設備需重新量身訂製與重構。

Q3：關鍵零組件緊缺與漲價（如 PC 板、半導體）的應對策略？

回答： 公司採取提前 6 個月運作的策略性採購與備料。增加的存貨均已與 CSP 客戶達成協商，客戶願意提供實質補貼或承擔風險保障，相關漲價成本皆能順利轉嫁給客戶，毛利表現不會受負面影響。

Q4：北美其他大型 CSP 客戶的進展？

回答： 北美所有 CSP 客戶均為目標客戶。今年很高興能證實，除了既有主客戶外，在另外兩家 CSP 客戶處均已有電源（如 PSU、BBU）與機櫃（Rack）產品正式量產出貨；目標是未來各 Key Account 都能達成 10 億美元（1 Billion USD）級別的營收貢獻。

Q5：策略投資新加坡 DenseLight 的細節、定位與財務狀況？

回答： DenseLight 為擁有 20 年歷史的 private IDM 公司，專精於 InP（磷化銦）磊晶與製程，生產非中國供應鏈的 CW Laser 等關鍵組件。光寶科持股 21%，透過光寶後端光學封裝與模組整合能力，結合其晶片源頭技術進行垂直整合。該投資產品預計將在 2027~2028 年對光寶科產生顯著的 CPO / 光引擎模組營收貢獻。

Q6：800V HVDC Power Rack 的驗證與量產時程是否有變動？ (分析師)

回答： 時程並無變動。預計 8 月份產出 Sample 機型送交客戶並開展 13 週第一階段測試，隨後進入與 IT 系統對接的第二階段驗證。若一切順利，預估 11 月進入少量量產，較大規模放量將落在 2027 年第一季。

Q7：資本支出高達 180 億元，是否會影響未來的股利發放或需要額外籌資？ (關先生 / 分析師)

回答： 未來 CapEx 規模不太會超越今年的高點。今年為投資高峰主因是一次性添購 High-Power 新產品所需的研發與測試設備，以及高雄二期與越南廣寧新廠的初期建置費用。未來產能建置完成後將依需求彈性調整，不至於影響正常的股利發放政策。

Q8：併購南京 DCDC 團隊的目的與綜效？ (分析師)

回答： 南京該團隊以技術為主，具備被 CSP 客戶認可的高階 DC-DC 轉換器技術。隨著未來 HVDC 壓降架構門檻拉高（如從 800V 直接降至高瓦數微電壓），技術難度大幅增加。結合該團隊技術與光寶科的規模平臺，能為 CSP 及 Enterprise 客戶提供更完整的能源管理方案。

Q9：2026 與 2027 年非中國產能擴充的比重？ (分析師)

回答： 2026 年非中國產能相較於 2025 年年增 1.62 倍；預計 2026 年底非中國產能佔比將突破 60%，到 2027 年非中國產能將進一步推升至 70%。

Q10：消費性與資訊電子市場下半年的展望？ (張經理 / 分析師)

回答： 整體終端市場下半年相對弱勢，需求甚至比先前預期更為疲軟。不過光寶科透過產品售價提升（反映成本）與價值提升，預期在資訊與消費性電子領域的營收仍可維繫持平表現，不致跟隨大盤大幅下滑。

免責聲明：本內容為使用 AI 軟體根據各家公司法說會的錄音檔進行 AI 摘要整理，主要是為了協助讀者快速理解各公司法說會之重點，例如：公司財務表現、營運狀況、未來展望以及產業前景，內容僅供參考，並非任何投資建議。如欲了解進一步法說詳情，請查閱鉅亨網相關新聞內容或公司官方公告。