AI投資邏輯轉向「產能為王」 中國基金法人看好ASIC、光通訊與高端製造

2026年06月23日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 中國多家大型公募基金近期召開下半年策略會，普遍看好科技與高端製造產業發展，並指出A股市場正從過去的估值修復階段，逐步轉向由企業獲利驅動的投資環境。其中，AI產業投資焦點已從單純的資本支出競賽，轉向實際獲利能力與產能掌握程度，ASIC、光通訊及半導體設備材料等領域成為市場關注重點。

平安基金旗下科技基金經理姚文強表示，AI產業正從內容生成邁向自主執行階段，市場投資邏輯也由「獎勵資本支出」轉向「驗證真實回報」。在算力需求持續攀升下，產能已成為產業鏈最重要的競爭門檻，擁有產能的企業將更容易獲得資金青睞。

他指出，目前先進製程、光通訊、記憶體、ASIC晶片、算力租賃及資料中心等領域仍面臨供給緊張，龍頭企業正透過長約、預付款及股權投資等方式鎖定關鍵產能。

這項觀察也呼應全球AI產業近期發展趨勢。隨著Google、Amazon與Meta等大型雲端業者加速發展自研晶片，AI投資已逐漸從GPU擴散至客製化ASIC領域。市場預期，未來幾年AI ASIC需求增速將持續高於傳統GPU，帶動ASIC設計服務、IP授權、先進製程與先進封裝需求同步成長。

除了科技產業外，中國基金業者也看好中游製造業景氣改善。華創證券首席經濟學家張瑜表示，生產者物價指數（PPI）回升帶動工業企業利潤改善，預期下半年股票表現將優於債券，中游製造業有望優於消費產業。

消費市場方面，隨著房地產市場逐步回穩及消費品價格回升，基金經理人看好白酒、家電、乳製品及調味品等具市場地位與定價能力的龍頭企業。商業航太與新能源產業也被視為未來重要投資方向，其中鋰電池、儲能及鈉離子電池技術發展受到關注。

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