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從Ondo到bStocks：幣安的鏈上美股野心

金色財經2026-06-01 18:30

陶朱，金色財經

摘要：兩天前，幣安官推預告今日將發布重大產品更新，目前，幣安已經宣布，其用戶將能夠交易超過8000種美股和ETF。受此利多預期的影響，BNB價格一度沖向740美元的高位。另外，幣安還於今日陸續上線六隻U本位美股永續合約。本文探究幣安的鏈上美股野心。

一、幣安聯合券商開放美股交易

幣安官推曾於兩天前預告今日將發布重大產品更新，官方X發布了一個乾草堆的配圖，乾草堆英文為haystack，諧音 hey stock（股票）。

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目前，幣安已經宣布，其用戶將能夠交易超過8000種美股和ETF。幣安還公布了一項即將推出的計劃，允許客戶將其持有的股票轉換為類加密數字資產，這是其成為「多資產金融超級應用」這一更宏大願景的一部分。

幣安CEO Richard Teng指出，目前美股占全球股市市值的一半以上，但對於許多海外市場的用戶來說，購買美股存在相當大的成本和摩擦。他表示，幣安正試圖通過向非美國客戶提供零傭金股票以及最低5美元起投的碎股交易來解決這一問題。

幣安上的股票事宜購買將由一家名為Nest Trading的經紀交易商安排，總部位於紐約的公司Alpaca將負責託管，並處理股息支付和公司行動。客戶可以使用穩定幣USDC或USDT，或用包括BNB在內的其他幾種數位貨幣來購買這些股票。

在宣布其股票交易計劃的同時，幣安還描述了一項名為「bStocks」的計劃，允許用戶將他們購買的股票進行代幣化。Richard Teng指出，這意味著用戶很快就能將某些股票轉換為該公司BNB區塊鏈上的數字代幣。

幣安在一份聲明中表示，其bStocks產品將「在全球範圍內提供一個從傳統股票所有權到可編程、始終在線的代幣化資產的原生橋樑……這為現實世界中的股票在幣安生態系統內外解鎖了流動性和實用性，實現了持續的鏈上訪問以及潛在的DeFi應用——從借貸到提供流動性。」

受此利多消息預期的影響，BNB價格一度逼近740美元的高點，截至發稿有所回落，報712.33美元。

二、Alpaca是誰？

對於許多加密投資者而言，Alpaca或許是一個陌生的名字。但在美國金融科技領域，Alpaca早已是重要的基礎設施提供商。

Alpaca Markets成立於2015年，旗下Alpaca Securities為美國持牌券商，是一家以API為核心的Brokerage-as-a-Service（券商即服務）平台。專為開發者和算法交易者設計，提供零傭金的美股和ETF交易API，支持加密貨幣交易。

Alpaca 允許用戶跨市場和資產類別進行分散投資，主要支持以下資產：

股票與 ETF：提供美國各大交易所及部分全球股市的交易通路。
期權：支持標準期權合約交易。
加密貨幣：支持主流數位貨幣的交易。
固定收益產品：提供債券等固定收益資產的通路。

Alpaca將憑藉自身的傳統券商身份，與幣安形成優勢互補。幣安有龐大的用戶群體，將提供流量入口；Alpaca作為API優先券商，提供證券基礎設施。

與幣安的合作已經不是Alpaca首次涉足加密市場了。早在去年，Alpaca就已經正式推出了Instant Tokenization Network（ITN）。根據Alpaca公布的資訊，該網路旨在實現：股票資產代幣化、全天候發行與贖回、鏈上交易、全球化流通、1:1資產映射。Alpaca嘗試將傳統證券與加密世界相連接。

三、從Ondo到Alpaca：幣安的鏈上美股夢

值得注意的是，此前幣安在關於鏈上美股布局方面的合作方是Ondo Finance。幣安通過與 Ondo Finance 建立新的合作夥伴關係，重新進入代幣化股票市場，這也是幣安自 2021 年停止代幣化股票以來首次推出此類產品。

具體而言，今年2月，幣安在獲得阿聯酋監管部門批准後，在幣安 Alpha 平台上線了 Ondo 的 10 種代幣化股票、ETF 和商品，擴大了加密貨幣與現實世界資產的對接渠道。當時，幣安表示：「探索提供代幣化RWA的潛力，是我們致力於將傳統金融和加密貨幣更緊密地結合起來的使命中自然而然的下一步，我們將繼續積極構建基礎設施，並為我們的用戶和行業開發創新解決方案。」

在與幣安的合作中，Ondo將美股映射成鏈上資產、提供1:1資產支持、實現鏈上流通，將美股代幣化；而Alpaca自身的定位就是券商基礎設施，如果幣安想落地真實美股交易功能，那麼就需要Alpaca的託管、清算、帳戶體系等能力。

在從Ondo到Alpaca的合作進程中，也可以看到幣安的野心：從單純的加密交易所到代幣化資產交易，再到真實美股交易。幣安的未來已經不僅僅是加密資產交易平台，而是全球金融資產交易平台。

四、幣安上線六隻U本位美股永續合約

有趣的是，幣安還同期推出U本位美股永續合約，公告如下：

為拓展幣安期貨的交易選擇，提升用戶交易體驗，幣安期貨將推出以下永續合約：

2026-06-01 13:30 (UTC): LLYUSDT 永續合約
2026-06-01 13:35 (UTC): NVOUSDT 永續合約
2026-06-01 13:40 (UTC): BBXUSDT 永續合約
2026-06-01 13:45 (UTC): NOKUSDT 永續合約
2026-06-01 13:50 (UTC): EWTUSDT 永續合約
2026-06-01 13:55 (UTC): ASTSUSDT 永續合約

有關上述永續合約的更多詳情，請參見下表：

根據上表內容，上述美股永續合約均以USDT結算，最小報價單位均為0.01，資金費率上線為+2.00% / -2.00%，結算頻率為每8小時結算一次，資金費率利率0%，最高槓桿倍數為20 倍，支持7×24 小時交易。

五、幣安為何選擇這六大標的

幣安選擇的這六大標的幾乎囊括了當前全球資本市場最熱門的幾個投資主題。

從名單來看，這六個標的所屬賽道差異極大。它們既有市值超過兆美元的醫藥巨頭，也有曾經輝煌如今轉型求生的老牌科技公司，還有代表未來通信技術的成長股，甚至還有關於太空經濟的展望。

本部分即介紹每個標的的詳情，梳理幣安的選品邏輯。

1.禮來（LLY）-製藥巨頭

禮來（Eli Lilly and Company，股票代碼：LLY）創立於1876年，總部位於美國印第安納州。作為全球知名的創新製藥巨頭，它憑藉在糖尿病和肥胖症領域的突破性GLP-1藥物，已成為全球市值最高的製藥企業之一。業務範圍遍及全球100多個國家和地區，全球員工超4萬人。

今年2月，禮來發布2025年全年財報：公司營收達651.79億美元，年增率增長44.7%；凈利潤達206.4億美元，年增率增長94.9%。同時，禮來披露2026年全年業績指引，預計全年營收將在800億至830億美元。

禮來2025年業績高於市場預期，歸因於公司旗下替爾泊肽系列產品的強勁表現。具體來看，降糖版替爾泊肽全年銷售額達到229.65億美元，年增率增長99%；減重版替爾泊肽全年收入達到135.42億美元，年增率增長175%。

據計算，替爾泊肽2025年為禮來總共貢獻了365億美元收入。

截至發稿，禮來公司股價報1105.00美元，正處於有史以來的股價巔峰時期。

2.諾和諾德（NVO）-製藥巨頭

諾和諾德（Novo Nordisk A/S，股票代碼：NVO）是一家創立於1923年的丹麥跨國生物製藥公司，總部位於哥本哈根。它專注於代謝類疾病，主要研發、生產及銷售糖尿病、肥胖症、罕見血液疾病和內分泌紊亂等領域的創新藥物，是全球GLP-1療法與現代胰島素的行業巨頭。

諾和諾德的業務主要分為「糖尿病與肥胖護理」和「生物製藥」兩大板塊，其標誌性藥物深刻改變了全球慢性病治療格局。諾和諾德的肥胖與糖尿病治療系列關注司美格魯肽相關產品：旗下擁有 Ozempic（司美格魯肽注射液）、Wegovy（減重版司美格魯肽）以及 Rybelsus（口服司美格魯肽）等極具全球影響力的重磅藥物。

2026年2月，諾和諾德發布2025年財報。數據顯示，諾和諾德全年營收3090.64億丹麥克朗（約合489億美元），其中司美格魯肽作為「王牌單品」貢獻了361億美元銷售額，年增率增長超過10%。

截至發稿，諾和諾德股價報45.58美元，此前的巔峰股價近150美元。

3.黑莓（BBX）-通信、物聯網

黑莓（BlackBerry，股票代碼：BB）原名 Research In Motion (RIM)，成立於1984年。是總部位於加拿大的網路安全與企業軟體公司。昔日以全鍵盤智慧型手機聞名全球的「黑莓」，現已全面轉型為一家B2B科技企業，專注於提供端到端安全通信、物聯網解決方案以及人工智慧驅動的網路安全軟體。

黑莓目前的業務主要由兩大核心部門構成：

物聯網與嵌入式系統（BlackBerry Technology Solutions）
QNX操作系統：黑莓旗下的實時操作系統（RTOS），因其極高的安全性和穩定性，被廣泛應用於全球數千萬輛汽車的數字座艙與高級輔助駕駛（ADAS）系統中，是各大車企的關鍵技術合作夥伴。
其他物聯網技術：包括Certicom加密技術及其他嵌入式無線通信解決方案。
網路安全與企業軟體
端點安全與管理：提供基於人工智慧與機器學習的安全軟體，防止網路威脅。其產品如 BlackBerry UEM（統一終端管理）能安全地管理企業內員工的手機、電腦及物聯網設備。
政府級加密通信：為高度受監管的行業（如國防、政府、金融機構）提供受保護的數據隱私與文檔安全解決方案。

黑莓2025財年各季度營收基本維持在1.3億至1.5億美元區間，核心軟體業務貢獻了約一半的營收，整體業績展現出良好的韌性與增長勢頭。黑莓雖然失去了消費電子時代的光環，卻在新的產業周期中找到新的定位。

截至發稿，黑莓公司股價報9美元，此前最高股價逼近150美元。黑莓雖然股價風光不再，但畢竟曾是美股散戶抱團行情中的明星股票，因此天然具備較高的話題性。

4.諾基亞（NOK）-通信

諾基亞（Nokia，股票代碼：NOK）是B2B通信網路設備與技術跨國公司。經歷了從傳統造紙、橡膠到消費手機的傳奇歷程，目前核心業務全面轉型為提供行動與固定網路基礎設施、雲端運算解決方案以及前沿技術研發與專利授權。

諾基亞目前主要專注於提供值得信賴的關鍵網路基礎設施，具體分為四大核心業務群：

行動網路：為公共和私有無線網路提供基站、硬體設備及服務，是全球5G/6G技術的主要推動者。
網路基礎設施：提供涵蓋固定網路（光纖寬帶）、IP路由及光傳輸網路的核心設施。
雲與網路服務：構建基於軟體即服務（SaaS）的安全雲網路及通信解決方案。
諾基亞技術（Nokia Technologies）：負責公司的技術許可業務與研發，擁有業界領先的龐大通信專利組合。

2025年，諾基亞全年實現凈銷售額198.89億歐元，年增率增長約3%。受業務組合影響，全年營業利潤為8.85億歐元，年增率下降55%；而可比營業利潤為20.24億歐元，年增率減少22%，歸母凈利潤為6.51億歐元，年增率減少49.02%。

截至發稿，諾基亞股價報12.49美元，其股價巔峰時期曾超60美元。與黑莓類似，諾基亞也承載了一代人的情懷。作為全球主要通信設備供應商之一，諾基亞仍然掌握着大量核心專利和行業資源。隨著AI時代的數據流量持續增長，網路基礎設施的重要性將再次提升。

5.iSharesMSCI台灣ETF（EWT）-追蹤台股整體表現（AI）

iShares MSCI 台灣 ETF（代碼：EWT）是由貝萊德（BlackRock）發行的交易所交易基金（ETF），旨在追蹤中國台灣股市的整體表現。它讓全球投資者能夠像買賣普通股票一樣，輕鬆投資中國台灣的大型和中型上市企業。

該基金高度集中於中國台灣的科技與硬體製造巨頭，前幾大持倉包括：台積電 (TSMC)、鴻海精密 (Hon Hai Precision / Foxconn)、聯發科 (MediaTek)、廣達電腦 (Quanta Computer)、台達電 (Delta Electronics)。

iShares MSCI 台灣 ETF（EWT）自 2000 年上市以來，整體呈現長期震盪上行走勢，深度綁定全球半導體與科技產業周期、美元流動性及外部宏觀環境。其價格走勢幾乎是中國台灣股市（台股）整體景氣與科技周期（如 AI 浪潮）的晴雨表。國際投資者常利用此 ETF 增加對新興亞洲市場或特定科技供應鏈的敞口。

截至發稿，EWT報102.78美元，處於歷史最高點。

6.ASTSpaceMobile（ASTS）-衛星通訊

AST SpaceMobile (ASTS)是美國低軌衛星通訊公司，致力於建立太空行動寬頻網路。其核心技術能讓未經改裝、市面上一般的標準智慧型手機，直接連接衛星訊號，填補地面基地台無法覆蓋的盲區，實現全球無縫的語音與數據通訊。已經獲得Google、AT&T、Verizon 及Vodafone 等科技與電信巨頭的戰略投資與技術結盟。這一技術如果成熟，將改變傳統通信行業格局，目前全球仍有大量地區缺乏穩定通信覆蓋，衛星直連技術被認為擁有巨大的商業潛力。因此，ASTS也被不少投資者視為「太空經濟時代的重要參與者」。

AST SpaceMobile（ASTS）2025年全年營收達7,090萬美元，正式脫離無營收階段。第四季營收為5,430萬美元，優於華爾街預期的4,200萬美元；全年每股盈餘(EPS) 虧損則為0.26美元。

截至發稿，ASTS股價報113.41美元，處於歷史股價巔峰時期。

由上述的介紹可知，幣安選中的六大標的都是熱門賽道資產，減肥藥、物聯網、AI、通信都是當前全球資本市場關注度極高的投資主題。當標的覆蓋這些最熱門賽道時，市場關注度與交易流量自然會水到渠成。且這些公司基本都為人所知，其中個別公司還極具情懷，投資者大多認可其商業模式和投資邏輯，產品接受度高了，更容易吸引資金參與。

六、幣安的新產品矩陣有何意義？

對於幣安本身而言，這是一次產品擴容，但如果從更為宏觀的層面看，這是加密市場與傳統金融之間的進一步融合信號。

首先，這代表加密交易所的核心業務正從數字資產向傳統金融資產傾斜的趨勢。將傳統金融資產融入加密生態，不僅可以滿足交易者的多重交易需求，也可以拓展市場空間。交易所本身也在從加密交易平台轉型為超級交易市場。

其次，鏈上華爾街的夢想正在實現。2024年的BTC ETF正式面世可以說是這一夢想的開端，現實世界中的資產正在逐漸被映射到區塊鏈世界。貝萊德、富達等傳統資管巨頭紛紛進軍加密賽道，股票、基金、債券等傳統金融產品上鏈已經成為不可阻擋的趨勢。幣安的新品可以幫助身在加密圈子的投資者獲得參與傳統資產交易的機會。

最後，7×24小時交易模式或衝擊傳統金融市場。傳統金融市場始終在受交易時間的限制，雖然那斯達克和紐交所都在討論進一步延長交易時間，但設想尚未落地。而加密市場的最大特點之一就是可以7×24小時全天候交易，全球資本能夠隨時進入和退出市場。幣安的永續合約產品使交易者在傳統股市收盤之後，仍能夠交易相關標的，這也意味著美股交易效率的升級，尤其是可以在重大事件發生時直接將價格反映在交易中，無需等待市場開盤。加密市場可全天候交易美股合約正為傳統證券交易模式帶來挑戰。