Disney串流收入已達電視頻道兩倍 一個媒體時代正在改寫

2026年06月01日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 如果你已經很久沒有打開有線電視，但每天會打開Netflix、Disney+或YouTube，這個習慣其實正在改變全球媒體產業的樣貌。

最近Disney CFO Hugh Johnston表示，公司娛樂事業（Entertainment Segment）透過串流業務取得的收入，已超過線性電視（Linear）收入的兩倍。

短短一句話，代表了一個時代的結束。

根據S&P Global最新統計，美國上市有線電視頻道業者第一季廣告收入年增20.1%，表面上看似回溫，但成長幾乎完全來自NBC轉播超級盃與冬季奧運所帶來的一次性效益。若扣除這些大型體育賽事，多數傳統電視頻道的廣告收入仍處於下滑趨勢。

這反映的不是景氣循環，而是觀眾習慣的改變。

過去幾十年，美國媒體巨頭靠著電視頻道賺進大把鈔票。無論是Disney旗下的ABC、ESPN，還是NBC、CNN，觀眾每天固定時間打開電視，媒體公司靠廣告與有線電視訂閱費獲利。

但智慧型手機與串流平台改變了一切。

今天的觀眾不想等節目播出，而是希望在自己方便的時間觀看想看的內容。於是愈來愈多人離開傳統電視，轉向Netflix、Disney+、YouTube與Hulu。

觀眾在哪裡，廣告預算就往哪裡移動。

這也是為什麼Disney現在從串流平台賺到的錢，已經遠遠超過傳統電視頻道。

電視頻道沒有消失，但角色變了

對Disney而言，頻道的重要性依然存在，只是功能與過去不同了。

例如一部熱門影集，可能先透過FX等電視頻道首播，之後再上架Disney+或Hulu，透過不同平台接觸更多觀眾。過去一部作品播映結束後，商業價值往往快速下降；如今則能在多個平台之間持續流通，進一步延長內容的生命週期。

換句話說，媒體公司經營的重點已不再是單一頻道的收視率，而是如何讓一部內容在不同平台、不同時間點持續創造價值。

過去是頻道主導內容的曝光機會；現在則是內容決定要透過哪些平台觸及觀眾。

為何電視還沒有被淘汰？

答案是體育賽事。

今年第一季，美國電視廣告收入表面上成長超過20%，但主要原因是NBC轉播超級盃與冬季奧運。

原因很簡單。

電影、影集可以晚點看，但超級盃、世界盃或奧運，大家還是想即時觀看。

這也是為什麼近年各大媒體公司不惜砸下天價搶奪NBA、NFL、世界盃與奧運轉播權。

因為當觀眾愈來愈分散，能夠在同一時間吸引數千萬甚至上億人觀看的內容，變得愈來愈珍貴。

一個時代正在悄悄落幕

如果回到十年前，很少人會相信有一天Disney會說：

「串流收入已經是傳統電視的兩倍。」

但這一天已經到來。

這不只是Disney的轉型故事，而是整個媒體產業的縮影。

從前媒體公司比的是誰擁有更多頻道；現在比的是誰能留住更多觀眾的時間。

當人們把遙控器換成手機，把固定時段收看節目改成隨選觀看，一場看似微小的習慣改變，其實正在重塑數千億美元規模的全球媒體市場。

公司仍持續加碼串流平台與體育內容布局，未來將進一步整合內容、廣告與訂閱模式。市場預期，串流與體育賽事的結合，將成為下一個十年媒體產業最重要的競爭核心。

※ 本文經「優分析」授權轉載，原文出處:原文連結
※ 免責聲明：文中所提的個股、基金、期貨商品內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險。