川普投資組合神操作？Medicare政策翻盤前 精準大買聯合健康

《巴隆周刊》報導，川普投資組合在美國聯邦醫療保險 (Medicare Advantage；MA) 給付政策大轉彎前後的一連串操作曝光，引發市場關注。

根據美國政府道德辦公室 (U.S. Office of Government Ethics) 最新揭露文件，川普投資組合第一季進行超過 3,600 筆股票交易，其中對醫療保險巨頭聯合健康集團 (UnitedHealth Group)(UNH-US) 的買賣紀錄尤其受到矚目。

聯合健康是美國 Medicare Advantage 計畫最大業者之一，業績高度受聯邦 Medicare 支付政策影響，而今年初的一次政策調整，意外讓這檔股票成為市場焦點。

今年 1 月，聯邦 Medicare 機構公布初步支付方案，原先預計給保險業者的平均支付增幅僅 0.09%，遠低於市場期待。

消息一出，聯合健康股價於 1 月 26 日單日重挫 20%，醫療保險類股同步承壓，市場情緒迅速降溫。

就在這場拋售風暴後，揭露文件顯示，川普投資組合陸續賣出聯合健康股票，累計金額介於 103 萬至 513 萬美元。

不過交易並未結束。當聯合健康股價持續低於年初高點、市場仍籠罩悲觀情緒時，川普投資經理人卻開始重新進場。

文件顯示，2 月至 3 月期間，投資組合共進行 9 次買進交易，累計加碼金額最高約 41 萬美元，重新建立部位。

隨後戲劇化政策轉折出現了。聯邦 Medicare 機構於 4 月正式調高 2027 年支付費率，平均增幅由原先提案的 0.09%，大幅提高至 2.48%。

政策急轉彎激勵市場，聯合健康股價當天應聲大漲 9%，醫療保險類股同步反彈。

保險股全面布局 不只聯合健康

除了聯合健康外，川普投資組合也同步操作多檔受 Medicare 政策影響的保險股。

資料顯示，投資組合先於 2 月賣出哈馬納 (Humana)(HUM-US) 股票，金額最高約 33 萬美元，3 月又重新買回約 13 萬美元持股；同月亦買入 CVS Health (CVS-US) 股票。

另外，投資組合於 3 月中旬賣出 Elevance Health 持股。該公司當時因收到 Medicare 機構通知，涉及資料申報規範問題，面臨潛在制裁風險，股價之後下跌超過 8%。

川普集團強調：資產由第三方管理

面對外界質疑，川普集團強調，總統資產全數交由獨立第三方金融機構管理，採用自動化模型投資與直接指數化策略。

川普集團表示，川普本人、家族及企業均不參與個股選擇，也無法事前得知交易內容，更不能干預投資決策。

不過前白宮倫理律師、現任明尼蘇達大學法學教授 Richard Painter 仍指出，現任總統擁有如此高頻、大規模的股票交易紀錄「極不尋常」。

他表示，美國利益衝突法目前不適用於總統與副總統，但當政策制定與市場交易同時出現時，仍可能引發利益衝突討論。