Fed最新通膨預測成「股市惡夢」！美國5月通膨恐破4% 降息希望破滅

聯準會（Fed）最新通膨預測對估值過高的股市來說無疑是一場惡夢。克里夫蘭聯邦準備銀行「通膨即時預測」最新數據顯示，截至 5 月 15 日，美國 5 月 CPI 年增率預估達 4.18%；此外，第二季 CPI 季增年化增速更高達 6.89%。

根據《The Motley Fool》報導，通膨驟升的最大推手，正是今年 2 月 28 日爆發的伊朗戰爭。

伊朗戰爭引爆能源衝擊後，美國通膨短短兩個月急遽升溫。美國 2 月 CPI 年增率仍僅 2.4%，但 3 月已跳升至 3.3%，4 月再衝上 3.8%，創近三年新高，而 Fed 最新模型更預測，5 月通膨恐持續失控。

美國與以色列對伊朗發動攻擊後，伊朗隨即封鎖荷姆茲海峽，幾乎中斷所有商業船隻通行，導致每日約 2000 萬桶石油液體運輸受阻，約佔全球需求量的 20%，堪稱史上規模最大的能源供應中斷事件。

能源市場應聲劇烈震盪，消費者首當其衝。根據美國汽車協會（AAA）5 月 6 日數據，美國各地平均油價如下：

• 普通汽油：每加侖 4.54 美元（自開戰以來上漲 1.56 美元）
• 高級汽油：每加侖 5.39 美元（上漲 1.85 美元）
• 柴油：每加侖 5.67 美元（上漲 1.81 美元）

油價漲幅之快，創下近 30 年來最高紀錄。分析人士警告，能源成本上升對企業的衝擊往往有數月滯後效應，一旦更高的生產與運輸成本全面反映至經濟數據，整體通膨壓力恐將進一步惡化。

2026 年初，華爾街普遍預期聯準會將在 2026 至 2027 年間數度降息，低利率環境被視為支撐 AI 資料中心建設熱潮、以及托舉歷史高位股市估值的關鍵。

然而，伊朗戰爭引發的通膨急升，已令 2026 年降息的可能性幾乎化為泡影，甚至有分析師認為，若物價持續攀升，聯準會可能被迫重啟升息。

目前，標普 500 指數的席勒本益比（Shiller P/E Ratio）距離突破網路泡沫時期高峰不到 5%，一旦超越，美股將成為歷史上估值最昂貴的市場。

在此敏感時刻，華許（Kevin Warsh）接任聯準會主席一職，更增添政策變數。回顧其 2006 年至 2011 年擔任 FOMC 委員的紀錄，華許明顯傾向以提高利率壓制通膨。

此外，他上任後不僅須在通膨與經濟成長之間艱難拿捏，還需整合一個意見分歧、內部裂痕日深的聯邦公開市場委員會（FOMC）。若 FOMC 分歧持續，聯準會得來不易的政策公信力恐將受到嚴峻考驗。