消費類股最悲觀！歐洲企業Q1財報季優預期 但投資人卻因一事情不敢太過樂觀

儘管歐洲企業今年第一季財報普遍優於預期，但地緣政治不確定性正讓投資人對後市轉趨保守。

巴克莱策略師最新指出，從財報電話會議內容觀察，美伊衝突的衝擊正逐步浮現，約 25% 的企業直言中東衝突已拖累市場需求，供應鏈擾動與原物料成本上漲也對不少企業造成壓力。

科技與工業類股展望則相對樂觀，非必需消費品與必需消費品則最為悲觀。

瑞士 Lombard Odier 分析指出，歐洲財報季整體表現較美國平淡，僅約半數企業優於預期；且財報超預期公司未獲得投資人充分獎勵，不如預期的企業卻遭更嚴厲懲罰。雖然該機構分析師預估歐洲企業全年獲利成長約 13%，但實際增速恐更接近 6%。

銀行類股方面，瑞銀預估，即將登場的財報季將顯示英國銀行業獲利能力強勁，並重申 2026 年目標，但在不確定的經營環境下，尚無法提供決定性信心。

摩根大通報告也指出，市場對歐洲 2026 年獲利成長約 18% 的預期，主要受到非必需消費品族群基數效應影響，更現實的中位數估計約為 8%。

分析人士認為，儘管短期財報數據亮眼，但在能源衝擊與通膨風險交織下，歐洲股市前景仍持續承壓。