隨著算力晶片的電力需求大幅提升，繼GPU之後，AI電源成為又一個被大規模採購的關鍵零組件，而AI電源上的核心控制晶片MCU(微控制器)，眼下也成為全球半導體市場上炙手可熱的產品。中國《界面新聞》報導，目前大量海外AI電源及光通信公司，正開始大規模採購中國MCU晶片，以應對高速擴張的算力建設和AI電源需求。AI電源必須應對如今GPU與NPU的瞬時大電流、寬動態負載以及高功率密度等嚴苛挑戰，而MCU作為AI電源的核心控制中樞，肩負著支撐AI負載高動態、高功耗供電需求的重任。這波AI電源的劇烈增長直接傳導至MCU上游產業鏈，MCU缺貨浪潮從年初便已顯現端倪。報導指出，中國國產MCU廠商中微半導體於今年1月宣布對MCU等產品提價15%至50%，國民技術(300077-CN)3月26日也向客戶發出價格調整通知，宣布自4月7日起對部分產品價格上調15%至20%。國民技術在AI服務器電源MCU領域實現關鍵突破，今年開始對全球頂級電源管理大廠實現批量供貨，目前電源監控晶片已穩定量產，單價落在1.5至2美元之間。此外，今年7月料將有兩款通信類晶片完成送樣，有望成為該客戶核心國產MCU合作夥伴，持續提升配套份額。一名MCU產業鏈核心人士表示，促成此輪MCU用量短缺的核心原因有兩個：一是算力建設狂潮導致AI服務器出貨量激增，其電源模塊控制晶片需求隨之增加；二是AI資料中心對800G、1.6T高速光模塊的需求爆發，拉動相關型號持續缺貨。該人士進一步分析指出，以輝達GB系列服務器為例，單台機櫃內有18個計算單位，每個計算單位需要10餘個電源模塊，每個模塊內置3顆MCU。據此估算，僅電源板一項，單台機櫃的MCU用量就超過500顆，而每顆價值在1至3美元不等。該人士預估，僅以輝達單一品牌10萬個機櫃量級估算，其電源MCU市場空間就在4.5億元人民幱左右，加上谷歌、亞馬遜等其他大客戶，整體預期市場空間超過10億元人民幣。除AI伺服器外，光模塊的需求井噴也讓配套MCU變得更加供不應求。今年4月，中國多家MCU廠商發出漲價通知，光通信領域的漲幅普遍在15%至20%之間，部分特殊規格產品甚至上調50%以上，業內估計中國光通信MCU的整體價格今年來累計上漲約40%。一名光模塊產業人士分析，隨著AI集群規模擴張，單顆GPU對應的光模塊配比正快速提升，而每個光模塊大約需要1至2顆MCU來控制激光器、管理收發信號等，這進一步放大光模塊MCU的需求。高盛預估，今年全球800G光模塊出貨量較2025年翻倍，另有行業機構預估1.6T光模塊今年出貨量將從百萬隻級別躍升至逾2000萬支，MCU用量將劇增。在中國國產MCU廠商中，兆易創新(603986-CN)是入場光模塊最早玩家，其GD32E501系列光通信專用MCU自2020年初量產以來，已在資料中心、雲端伺服器、前傳等領域廣泛應用，並在中低速光模塊存量市場擁有先發與產品成熟度優勢。國民技術則卡位1.6T高速光模塊增量發展周期，今年春節前推出可支援400G、800G、1.6T速率的光模塊專用MCU產品，形成鮮明技術差異化並強勢切入高端光模塊主控賽道，目前已在中國多家光模塊器件及設備配套廠商推進產品導入。由於光模塊MCU賽道技術門檻高、工況適配標準嚴苛，中國國內企業能切入800G/1.6T高端高速光模塊主控領域的廠商十分有限，國民技術也正憑藉自身在國際電源供應鏈的合作管道資源，積極拓展海外市場，布局切入一線國際光模塊廠商供應鏈。除爆發的需求導致MCU缺貨，海外廠商供應問題也加劇缺貨提價趨勢。一方面，算力投資爆發帶動記憶體晶片產能被大規模佔用，晶圓代工廠將資源向高毛利產品傾斜，MCU所依賴的成熟製程產能遭擠壓；另一方面，AI資料中心建設催生的光模塊和服務器電源需求，又為MCU打開新的增量空間。上術光模塊業內人士還說，除需求端爆發外，中國國產MCU廠商訂單量增長的另一邏輯在於國產替代，德州儀器等海外巨頭技術實力雖強，但中國國內光模塊廠商基於供應鏈安全考量，正主動為關鍵零組件尋找國產備份。從全球高性能電源管理晶片龍頭MPS的財報也可窺見一二，因AI電源晶片綁定輝達、超微、英特爾、超微，其收入利潤連年攀高，今年首季淨利達1.932億美元，年增率43.1%，毛利率高達55.3%，今年來股價累計上漲73.58%，目前市值772.77億美元，顯示AI電源及相關控制晶片市場正迎來前所未有的繁榮期。
