台灣GDP寫39年新高雖亮眼 渣打：但下半年恐面臨高基期與通膨壓力

行政院主計總處於 4 月 30 日公布台灣 2026 年第一季 GDP 成長率達到 13.69%，該數據創下自 1987 年第三季以來，近 39 年單季最高成長紀錄，展現強大經濟韌性。渣打集團大中華及北亞區資深經濟學家胡東安對此表示，第一季 GDP 的強勁表現，主要歸功於 AI 驅動需求帶來的出口動能，使台灣在電子與資通訊產業領域表現亮眼，成為拉抬整體成長的核心火車頭，但下半年恐面臨基期過高與通膨壓力。

分析指出，AI 超級週期將持續支撐台灣經濟成長，這一點可從 3 月份外銷訂單數據得到印證，當時訂單激增年成長幅度達 65.9%，其中電子產品需求年增 73.7%，資訊通訊產品需求更大幅成長 120.9%，預示第二季經濟成長表現依然看好。然而，全球總體經濟環境仍存隱憂，中東衝突的第二輪影響預計在下半年將更趨明顯。雖然 AI 相關產業在強勁需求支撐下，受到的衝擊相對有限，但對於價格敏感度較高的傳統產業而言，壓力正逐漸浮現。

針對物價變動，數據顯示 3 月份生產者物價指數年增約 2.5%，主要反映油氣價格上漲所致，目前尚未觀察到明顯的全面通膨跡象。胡東安提醒，進口投入成本的滯後影響，可能會在未來幾個月內逐步顯現。屆時，紡織、金屬、機械工具、運輸設備及食品加工等傳統製造業，將面臨成本上升與全球需求可能放緩的雙重挑戰。

展望下半年，胡東安強調，即便 AI 需求持續維持強勁，台灣經濟成長仍可能面臨放緩的風險，主因在於去年特別是第四季的高基期效應，會對後續的 GDP 數據比較構成壓力。綜合考量中東局勢對能源價格、進口投入成本的衝擊，以及全球終端需求轉弱的可能性，台灣經濟在享受 AI 紅利的同時，仍需審慎應對下半年的潛在挑戰，產業分化現象將成為觀察重點。