人民幣連兩日貶 國債避險買盤現 分析師：Fed須重新討論升息時機

人民幣兩日來中間價調降3.5%(圖：AFP)

人民幣大跌第二天，引發亞洲地區股票與大宗商品走低，債券和美元走強。目前外界密切關注這個全球第二經濟體的金融市場動盪，是否將抑制全球經濟成長。

《彭博社》報導，中國人民銀行今 (12) 日再度宣布人民幣對美元中間價為 6.330 6元，較前一日再貶 1.6%，兩日來跌幅達 3.5%。截至今日上午 10 點 13 分，人民幣在岸交易下跌 1.4%，MSCI 亞太指數下跌 1.4%，香港市場的中國概念股下滑 0.9%，澳元兑美元走跌 0.7%。

反觀美國國債則走高，顯示人民幣貶值引發國債避險買盤出現，10 年期國債收益率下跌 5 個基點。由於投資人擔心接下來可能引發貨幣戰爭，對全球經濟造成影響，德國國債十年期國債收益率也下跌 4 個基點至 0.65%。

儘管外界先前多半預估聯準會可能在今年九月啟動十年來首次升息，不過 Action Economics 全球市場策略師 Michael Wallace 指出，「市場買入公債的原因是認為這可能讓聯準會升息延後」並表示聯準會可能必須重新討論升息的時間點。

本周二中國當局突然大動作下調人民幣中間價近 2%，讓利率有更多空間由市場決定，使外界更加關注是否因中國經濟成長更加步履闌珊所致。由於政府債務提高，此舉將壓制通膨，也讓聯準會升息腳步放慢的可能性大增。

博大資本國際投資銀行業務總裁溫天納指出，對中國官方當下來說，此舉可能更聚焦於國內問題上，勝於對全球性的影響，他們要應用各種可能的手段的穩定經濟。「人民幣走軟意味著更低的消費能力，中國對外國產品與大宗商品的需求也將減弱」。

受到人民幣走弱影響，信用風險也攀至兩年新高，並增加海外借貸的成本。而人民幣也創下 1994 年以來兩日最大跌幅，不過人行仍在今日對外的聲明中強調，當前不存在人民幣匯率持續貶值的基礎。「近期主要經濟指標好轉，經濟運行出現積極變化，為人民幣匯率保持穩定提供了良好的宏觀經濟環境。」並指出貿易長期保持順差也是支援人民幣匯率的重要基礎。

至於國際貨幣基金組織 (IMF) 對於中國放手讓人民幣貶值此舉感到歡迎，並表示此舉不會直接影響到中國正積極爭取儲備貨幣地位。而根據高盛銀行最新報告指出，人民幣突然貶值是為了因應聯準會預期即將升息，人民幣也將隨著美元升值所事先採取的準備動作。