WTO示警：美301調查關稅衝擊有限 長期高油價恐抑制AI熱潮

世界貿易組織 (WTO) 周四 (19 日) 發布最新一期《全球貿易展望與統計》報告指出，今年全球貿易格局中，關稅調整較呈現為策略性變化，而非根本性的政策轉向。

WTO 首席經濟學家 Robert Staiger 表示，當前市場普遍預期美國 301 調查若最終落實，關稅水位可能與先前依據《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 所設的稅率大致相當，因此不會引發全球關稅環境的劇烈震盪，但不同國家與產品類別所受影響將有所差異。

他並指出，美國最高法院上月裁定總統川普不得依據 IEEPA 加稅，但隨後美國改採第 122 條款，對進口商品實施 10% 的統一稅率。雖然川普曾揚言將稅率提高至 15%，但截至目前仍維持 10%。由於 122 條屬於臨時措施，僅有效 150 天，若「301 調查」最終認定存在對美國的不公平貿易行為，則相關關稅或將取代現行措施，但新關稅稅率尚不明朗，是否高於或是低於現行稅率仍待觀察。

儘管關稅政策頻繁變動，Staiger 認為，今年全球並未出現大規模整體性關稅衝擊。即便美國最高法院推翻 IEEPA 關稅決定，新的第 122 條款措施迅速接替，宏觀層面未對全球經濟造成顯著影響。

根據 WTO 數據，截至上月底，全球貿易中適用「最惠國待遇」(MFN) 原則的份額已回升至 72%，顯示在大多數經濟部門中，MFN 仍是國際貿易的主導框架。

不過，MFN 適用範圍縮小，反映出基於規則的貿易體系核心原則正遭侵蝕。

與此同時，中國商務部對美方接連發起的 301 調查表示強烈反對，敦促美方立即糾正錯誤，回到平等協商軌道，並稱將密切關注調查進展，保留採取一切必要措施維護自身權益的權利。

在關稅影響有限的情況下，Staiger 認為今年貿易的真正驅動力在於 AI 領域的投資熱潮，以及 2025 年出現的「貿易前置」現象。

數據顯示，2025 年全球商品與服務貿易成長率達 4.7%，高於 2.9% 的 GDP 成長率，主要因為北美地區提前進口以因應美國下半年關稅，推動年初進口激增，加上 AI 相關投資帶動進口需求飆升。

Staiger 解釋，投資通常僅次於消費，是 GDP 的重要組成部分，比消費更依賴進口。 AI 相關產品與服務的進口強度極高，介於 70% 至 90%，遠高於建築業等傳統產業的少於 2%。這意味著在 AI 上每投入 1 美元，就有七至九成用於進口。因此，投資結構從傳統產業轉向 AI 領域，大幅提升了進口規模，進而推動貿易成長超越 GDP 成長。去年，AI 投資熱潮貢獻了全球近一半的商品貿易成長。

Staiger 也指出，AI 產業鏈集中在少數國家：美國主導晶片設計與雲端服務，南韓專注記憶體製造，荷蘭供應晶片生產設備，日本提供精密製造工具，中國在硬體組裝與伺服器製造方面佔據重要地位。因此，北美跟歐亞兩地成為本輪 AI 投資浪潮的直接受益者。

展望未來，Staiger 表示，除中東衝突持續時間的不確定性外，AI 投資熱潮能否持續也是影響貿易走勢的關鍵變數。

雖然 WTO 基準預測假設 AI 投資成長將放緩，但若維持去年水準，今年全球貨物貿易成長可望上調 0.5 個百分點。在中東局勢短期緩和、AI 支出持續強勁的情境下，2026 年全球貨物貿易成長率有望達 2.4%，2027 年進一步上升至 2.7%。