油價飆升與央行訊號衝擊 債市不再押注Fed今年降息

隨著中東戰事推升油價並重新點燃通膨疑慮，全球債市出現劇烈波動，交易員已不再押注聯準會 (Fed) 今年會降息，甚至開始為未來可能的升息情境做準備。

最新市場定價顯示，債券交易員已完全排除 2026 年降息的可能性。歐洲與美國公債殖利率全面上升，其中對貨幣政策最敏感的美國 2 年期公債殖利率上升 11 個基點至 3.89%。

市場情緒的轉變部分受到英國央行 (BOE) 政策訊號影響。英國央行周四一致決議維持利率不變，但表示若中東戰事推升通膨，央行「已準備好採取行動」。交易員目前預期 2026 年英國可能累計升息 50 個基點。

Mischler Financial Group 董事總經理 Tom di Galoma 表示，目前債市走勢主要由英國央行決策帶動。他指出，歐洲債券市場出現明顯拋售，「歐洲債市幾乎處於自由落體狀態，這也推高了美國公債殖利率。」

他補充，市場資金流向顯示買盤明顯不足，整體交易幾乎以賣壓為主，投資人情緒受到中東衝突可能長期化的影響。「市場普遍認為伊朗戰事可能持續數月，而非幾周。」

油價飆升是推動殖利率上行的重要因素之一。隨著中東戰事持續升級，能源價格上漲使市場重新評估通膨風險，部分投資人甚至開始為未來數月可能的升息情境進行避險。

美國公債殖利率的漲勢在最新經濟數據公布後進一步加速。美國勞工部公布，上周首次申請失業救濟人數意外下降，顯示就業市場仍具韌性。

該數據強化市場對勞動市場仍然穩健的看法，也削弱聯準會需要透過降息來支撐經濟與就業的理由，進一步推動市場調整對貨幣政策的預期。