華爾街空軍集結？避險基金大舉做空金融股 成今年最遭拋售板塊

高盛 (GS-US) 最新報告顯示，全球避險基金上周大舉做空金融類股，讓金融股成為今年以來遭拋售最嚴重的股票板塊。隨著中東戰事升溫與市場對信用風險的疑慮加深，投資人正透過金融股部位對沖潛在的市場動盪。

高盛在提供給客戶的報告中指出，截至 3 月 13 日當周，避險基金「積極做空」全球金融股，包括銀行、保險、金融科技以及交易相關公司。報告顯示，金融類股在全球市場呈現淨賣出狀態，並成為今年以來整體拋售壓力最大的產業板塊。

在投資策略上，做空交易通常是押注資產價格將下跌，投資人可在股價下跌時獲利。

市場數據顯示，今年以來標普 500 金融類股指數已下跌超過 11%，歐洲銀行股指數也下滑約 8%。金融股的跌勢與整體股市同步，部分原因來自投資人擔憂中東衝突可能衝擊全球經濟。

另一項市場疑慮則來自金融機構與私人信貸市場之間日益緊密的關係。穆迪 (Moody’s) 近期報告顯示，截至 2025 年 6 月，美國銀行已向私人信貸機構提供近 3000 億美元貸款，顯示銀行體系與私人信貸市場的連結程度可能高於先前預期。

市場關注的另一訊號來自摩根大通 (JPM-US)。《路透》上周報導，摩根大通在重新評估市場動盪對部分軟體公司相關投資的影響後，下調了部分對私人信貸基金貸款的估值。

Erlen Capital Management 董事總經理施奈勒 (Bruno Schneller) 表示，當像摩根大通這樣的大型金融機構開始調降資產估值時，市場通常會提高警覺，因為這可能意味著其他金融機構未來也可能跟進調整。

他指出，若投資人擔心整個金融體系的資產估值可能下修，最簡單的避險方式之一就是透過流動性較高的金融資產，例如銀行股、保險股或金融類股指數建立空頭部位。

施奈勒認為，近期對金融股的做空交易，未必完全反映投資人對銀行基本面的悲觀看法，而更可能是一種針對整體信用市場風險的避險策略。同時，部分投機資金也可能藉由做空金融股來為投資組合增加抗衰退能力。

高盛報告指出，今年以來金融產業各個子板塊 (不含區域銀行) 均呈現淨賣出，其中以資本市場公司、金融服務以及消費金融公司遭拋售最為明顯。