承通投顧副總-顏逸民
大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
台股震盪加劇，市場觀望氣氛升溫
近期全球金融市場受到多項國際因素影響，中東戰事升溫以及美國啟動 301 調查，使市場不確定性明顯增加。台股在權值股壓力下震盪加劇，指數波動幅度放大，成交量也明顯提升，顯示市場觀望氣氛升溫。
從盤面結構來看，短線資金態度轉趨保守，但市場人氣並未完全退潮，代表資金仍在市場中尋找新的產業方向。
能源價格成市場關鍵變數
目前市場最關注的變數之一是能源價格。全球約有兩成原油運輸必須經過荷姆茲海峽，一旦航運安全受到影響，油價往往會迅速上升。雖然國際能源總署宣布釋出戰略儲油，希望穩定市場，但市場普遍認為戰事短期內難以快速結束，因此油價仍維持高度波動。油價若持續上升，可能推升全球通膨壓力，並影響美國貨幣政策與資金流向，進而牽動全球股市表現。
政府穩市機制啟動
基本面仍是最大支撐
面對國際局勢變化，主管機關已啟動股期匯市穩定機制，密切監控成交量、外資動向與信用交易等市場指標。
必要時也可能透過政策工具穩定市場信心，例如鼓勵企業實施庫藏股或進行信心喊話。
從基本面來看，台灣企業營收與獲利仍維持成長趨勢，顯示整體經濟動能仍具支撐力。
顏老師觀察
31,500 點為多方重要防線
顏老師認為，目前台股正處於高檔震盪整理階段，短線波動加劇，但市場並未全面轉空。
從技術面觀察，31,500 點附近將是多方重要防線。只要這個區域能守穩，整體仍有機會維持區間整理格局。
在震盪盤中，投資人最重要的不是猜測每天指數漲跌，而是掌握正確的操作節奏。
產業主線仍在
AI 與科技基礎建設持續成長
從產業角度觀察，市場資金仍聚焦在長期成長產業。
隨著全球科技公司持續擴大 AI 算力投資，資料中心、高速傳輸、企業級儲存與光通訊等基礎建設需求持續增加。
同時，網路基礎建設升級與衛星通訊技術發展，也帶動相關設備與傳輸系統需求提升。
另一方面，在 AI 需求推動下，記憶體與儲存產業出現結構性變化，部分產品供給轉緊，價格走勢轉強，也成為市場關注焦點。
投資策略
震盪盤重在節奏管理
在目前市場環境下，投資人不宜過度追價，也不必因短線波動而過度恐慌。
真正重要的是分辨產業趨勢與個股強弱。具備產業成長題材與基本面支撐的族群，仍有機會在震盪整理後重新成為市場主流。
結論
整體而言，台股短期受到國際局勢與能源價格影響而出現震盪，但長期基本面仍具支撐。
只要 31,500 點附近多方防線能守穩，市場仍有機會在震盪中逐步消化籌碼。
對投資人而言，與其追逐短線消息，不如聚焦長期產業趨勢，控制風險並掌握操作節奏，才能在波動市場中穩健前行。
兆赫 (2485-TW)
隨 SpaceX 等大廠加速布建，兆赫作為通訊傳輸設備供應商，受惠於衛星通訊需求外溢效應。受惠於 Comcast、Charter 等北美營運商推動網路基礎設施升級，對骨幹網路設備（如放大器、分歧器）需求強勁。根據先前法說會資料，目前訂單能見度約達三個月，顯示短期出貨動能無虞。公司策略性減少低毛利的傳統機上盒 (STB) 業務，轉向 Docsis 4.0 規格的數位有線與衛星傳輸系統，目標在 2026 年達成全年度轉虧為盈。
宇瞻 (8271-TW)
宇瞻提出「儲存成就 AI 未來」戰略，開發專為 AI 算力打造的高速 SSD，包括具備散熱優化與資料完整性保護的產品，切入 AI 伺服器與自動化工業平台。2026 年第一季 DRAM 與 NAND Flash 全面續漲。由於原廠將產能優先撥給高毛利的 HBM（高頻寬記憶體），導致通用型 DDR5 與企業級 SSD 出現「結構性缺貨」，擁有低價庫存的宇瞻將受惠於利差擴大。宏碁（Acer）先前參與宇瞻私募後，雙方在 2026 年的業務協作更為緊密，特別是在 AI PC 與教育標案市場的垂直整合，為宇瞻帶來穩定的出海口。
旺宏 (2337-TW)
由於三星 (Samsung) 等大廠陸續退出 MLC NAND 及中低容量 eMMC 市場，旺宏成為市場上極少數能穩定供貨的廠商。2026 年 1 月傳出 eMMC 報價大漲 50% 以上，更有特定產品報價飆漲 95%，帶動公司單月獲利結構發生結構性改善。AI 伺服器大量導入高階 NOR Flash，加上競爭對手產能配置調整，旺宏目前的 NOR Flash 產能處於滿載狀態。公司決定釋出先前緩執行的預算，全力擴充 12 吋廠產能（預計從每月 2 萬片提升至 3 萬片以上）。由於廠房基礎建設早已完備，機台移入即可快速放量，比同業新建廠更具速度優勢。
廣穎 (4973-TW)
2026 年 1-2 月累計營收：達 12.09 億元，年增率高達 60.78%。2 月營收：5.44 億元（年增 42.53%）。公司表示，營收成長主因是市場價格上漲帶動。隨原廠減產效應持續及 AI 需求擠壓產能，DRAM 與 NAND Flash 報價在 2026 年第一季維持漲勢。廣穎因擁有低價庫存水位，在售價調漲下，市場預期其毛利率將顯著回升。廣穎積極從消費性產品轉向利基型儲存解決方案。AI 伺服器與邊緣運算設備對高穩定、耐寬溫的 SSD 與記憶體需求激增，為廣穎帶來新的增長引擎。
威剛 (3260-TW)
2 月營收：71.63 億元（年增 114.3%），即便受農曆年假影響，年增率依然翻倍。威剛目前握有逾 300 億元 的低價庫存（部分資料顯示 Q1 底可能達 200 億元以上），在當前「賣方市場」下，這些庫存將轉化為極高的獲利空間。威剛正式進軍 AI 伺服器市場，推出企業級 AI 品牌「TRUSTA」：鎖定高效能與節能儲存需求。公司預期該新事業將在 2026 年 Q4 開始顯著發酵，目標佔營收比重達 5%~10%。
前鼎 (4908-TW)
2026 年 2 月營收：7,758 萬元，年增 13.34%。儘管受春節假期影響月減約 20%，但累計前二月營收年增達 37.94%，顯示基本面顯著優於去年同期。2026 年被市場定位為「矽光子商轉元年」。隨 AI 伺服器規格從 400G 轉向 800G，甚至開始佈局 1.6T，前鼎作為光模組關鍵供應商，受惠於高階產品比重提升，有助於優化毛利結構。前鼎主要從事雷射二極體 (LD) 及受光二極體 (PD) 封裝，並提供光收發模組解決方案。目前的技術重心正從傳統電信市場轉向 資料中心 (Data Center) 及 雲端基礎設施 領域。
台虹 (8039-TW)
台虹開發出 PTFE (聚四氟乙烯) 型銅箔基板，訴求在 M9 世代的高頻高速應用中取代傳統玻纖布，以解決高階原物料供應吃緊的問題。目前該產品已進入客戶送樣與跨認證階段，市場高度關注其打入 NVIDIA 供應鏈的潛力。2026 年公司策略轉向「篩選訂單、提升毛利率」。1 月營收表現亮眼（8.76 億元，年增 18.2%），雖然 2 月受春節影響營收下滑，但市場預期在產品結構改善下，獲利成長幅度將大於營收。
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