超越原油、黃金！美銀看韓股：教科書等級的泡沫

美以聯軍空襲伊朗帶來股市震盪，南韓股市在短時間內出現單日暴跌 12%、隔日又大漲 10% 的戲劇化行情，美國銀行 (BofA) 策略師表示，這種極端的不穩定，宛如「教科書上才會出現的泡沫」案例。

在美國掛牌的 iShares MSCI 南韓 ETF(EWY-US) 今年來共上漲 38%，但目前已自 2 月高點下跌 13%。

根據美銀股票策略師團隊，韓股這波極端波動，曾出現在亞洲金融危機、2000 年網路泡沫和 2008 年全球金融危機。

美銀有個「泡沫風險指標」(bubble risk indicator, BRI)，以 0 到 1 的讀數呈現資產的收益、波動性、動能和脆弱程度，1 代表最極端的泡沫式價格波動。

根據美銀，目前南韓綜合指數 (Kospi) 的泡沫風險指數已經升至極端水準，選擇權市場也出現泡沫的狀況。

美銀策略師指出，散戶在韓股這波歷史性漲勢中扮演的角色，尤其是透過槓桿工具 (包括槓桿及反向 ETF) 大舉進場的傳聞，更印證了上周 Kospi 所呈現的「教科書等級泡沫」。

根據美銀在周一油價劇烈波動前所做的泡沫條件分析，Kospi 指數在主要資產中的泡沫動能最為極端，其「泡沫化程度」甚至超越了同樣被歸類為「極度泡沫」的黃金、布蘭特原油、彭博大宗商品指數以及白銀。