美伊衝突震盪全球市場 軍工股高位回落 五角大廈驚傳「彈藥荒」

隨着美伊衝突升溫，全球金融市場近期經歷劇烈震盪。雖然美國對伊朗的軍事行動最初推升了國防承包商的股價，但隨着五角大廈內部對彈藥庫存耗盡的擔憂外流，加上軍工股估值過高引發恐慌，相關類股在創下歷史新高後紛紛回落。

在本周一 (2 日) 的交易中，美股軍工龍頭表現強勁。生產 F-35 戰鬥機的洛克希德 · 馬丁 (LMT-US) 與生產「戰斧」巡航導彈的雷神技術 (RTX-US) 股價均創下歷史新高，分別上漲近 3% 與 4.7%。然而，漲勢未能持續，周二兩家公司股價分別回調 1.31% 與 2.66%。此外，Palantir (PLTR-US) 在周一大漲後也下跌了 1.6%。

與此同時，大盤受到戰事拖累表現疲軟。道瓊指數下跌超過千點，跌幅達 2.1%，那斯達克指數也因 英特爾 (INTC-US) 與 輝達 (NVDA-US) 等科技巨頭領跌而下挫 1.9%。能源市場則因伊朗威脅封鎖荷姆茲海峽，導致油價飆升至 52 周新高，分析師預測油價可能突破每桶 100 美元。

市場回調的核心原因之一是美國軍事儲備的潛在危機。據媒體報導，五角大廈官員私下警告，若對伊朗的打擊持續超過 10 天，美國部分關鍵導彈的庫存將開始告急。儘管川普總統在社交媒體上宣稱美國擁有「幾乎無限」的武器供應，但軍方領導層顯然更加憂慮長期消耗戰的後果。

分析指出，美國最容易出現短缺的是高端精確彈藥與「薩德」 (THAAD) 等攔截系統。由於美國此前已向烏克蘭與以色列提供大量軍援，其防空儲備本已捉襟見肘。

美國國務卿盧比歐 (Marco Rubio) 指出，伊朗生產進攻性武器的速度，遠超美國製造攔截器的速度。伊朗每月可生產超過 100 枚導彈與大量單向攻擊無人機，而美國每月僅能製造 6 到 7 枚攔截導彈。

此外，攔截成本極其不對稱，美軍往往需要花費數百萬美元的導彈，去擊落一枚成本僅幾千美元的廉價無人機，這種消耗速度被認為無法無限期持續。

美國智庫史汀生中心資深研究員 Kelly Grieco 表示，「美國及其夥伴的攔截器，，可能會在伊朗的導彈耗盡之前就耗盡，儘管這遠非定論。」

Grieco 說，雖然攔截器也在用於攔截無人機，但其消耗量遠不及攔截導彈，「目前最嚴重的短缺是彈道導彈攔截器。」

另一個引發市場恐慌的因素是軍工股的超高估值。目前的國防企業越來越像矽谷科技公司，專注於 AI 武器、數位化系統與自主系統。這種向科技轉型的趨勢使得投資者願意支付高昂溢價，但隨着整體科技板塊因「AI 恐慌」出現回調，軍工股也面臨估值修正的壓力。