台積電衝2000要賣？ CPO 與記憶體的「非線性暴賺」最強黑馬是它？！

台積電 (2330-TW) 漲到被警示 = 台股瘋了？如果你覺得近期的台股漲到讓你心驚膽跳，甚至每天都在苦惱「哪一天會回檔？」那麼，請先深呼吸，聽我一句肺腑之言：「如果你現在因為恐懼而想下車，那你可能正在錯過人類史上規模最大的工業革命。」

台股之所以強到前所未見，絕非隨機的投機熱潮。我們正處於一個「資金流、庫存回補、AI 技術擴張」三位一體的結構性大趨勢。這場由輝達領軍、台積電壓陣的「AI 大共振」，正為我們開啟通往財富翻倍的黃金大門。

為什麼你該相信「AI 大共振」？從算力進化到「全光時代」

很多人問我：「江江老師，為什麼台股能一直噴？」原因很簡單：我們正站在結構轉型的浪潮尖端。

過去我們談 AI，焦點在算力與晶片；但現在，戰場已經轉移到了「傳輸規格」的軍備競賽。台積電董事長魏哲家在今年明確定義：矽光子 CPO（共同封裝光學）不再是「選配」，而是「剛需」。 當一項技術從「可有可無」變成「非它不可」，這就是爆發力的來源。外資近期五天狂掃 2000 億元，這叫「認錯回補」。當大戶都轉向認同這股力量時，你更不應該因為短線的震盪而自亂陣腳。

兩大財富密碼：CPO 的非線性成長 vs. 記憶體的供需缺口

1. CPO 產業：這不是爬樓梯，而是「滾雪球」

傳統產業的成長是加法，但 CPO 的成長是幾何級數。隨著數據需求從 800G 演進到 1.6T 甚至更高，產值是倍數跳躍的。2026 年是「矽光子元年」，光模組的放量將會像雪球一樣越滾越大。

2. 記憶體產業：股價最強的「防護罩」

記憶體最迷人之處在於「不可逆的供需缺口」。當 AI 伺服器搶走了大部分 HBM（高頻寬記憶體）的產能，導致一般的 DRAM 與 Flash 產能受到排擠。只要缺口存在，股價的回檔就是送分題，低本益比就是最強的護城河。

【CPO 領航小組】

• 波若威 (3163-TW)：光纖界的五星級大廚 身為光纖被動元件龍頭，波若威手握 800G 升級技術。它不僅吃下 AI 資料中心的肥肉，更有美國基建法案撐腰。它是兩邊通吃的贏家，成長空間具備典型的「滾雪球」特質。
• 上詮 (3363-TW)：台積電的特種部隊 國內光纖連接器大廠，最猛的護城河是與台積電在矽光子領域的深度合作。這種先發優勢是別人學不來的，近期股價的噴發只是「洗完籌碼」後的火山爆發。
• 聯亞 (3081-TW)：矽光子的發動機 它是全球少數能提供高功率雷射磊晶片的廠商。矽光子技術再強，沒有聯亞的雷射光也跑不動。隨著輝達與英特爾全面切入，聯亞正迎來規格升級的收割期。
• 華星光 (4979-TW)：美系大廠的頭號代工 與 Marvell 緊密掛鉤。當大客戶訂單如雪片般飛來，具備優質代工能力的華星光就是第一順位受益者，營收爆發力不容小覷。

【記憶體與存儲戰將】

• 群聯 (8299-TW)：AI 存儲的戰略總管 不只是控制晶片，其 iDAPTIV+ 技術讓企業能低成本跑 AI 模型。具備軟硬體整合能力的群聯，是 AI 伺服器 SSD 需求下的戰略級黑馬。
• 力積電 (6770-TW)：低基期的報復性反彈 「在月台坐很久的特快車」。擁有記憶體與代工混合產能，在特殊型記憶體點火下，這種低基期個股的報復性噴發最能讓空手的人後悔。
• 華邦電 (2344-TW)：具備定價權的常青樹 擁有自有工廠與特殊型記憶體市場的「話語權」。在 HBM 產能排擠效應下，華邦電低本益比的優勢將吸引價值型買盤，現在就是進場的黃金時刻。

結論：投資最忌諱的就是「看對不敢做，看錯不認輸」。目前的震盪只是為了走更長遠的路，CPO 與記憶體的黃金交叉才剛剛形成。請各位把握這場財富盛宴。AI 的光芒才剛點亮，現在，真的才剛開始！

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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師

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