鉅亨網記者張韶雯 台北
美銀美林 2 月份經理人調查顯示，投資者情緒達極度看多水準，創 2021 年 6 月以來新高。受惠於全球經濟前景改善，高達 52% 經理人預期經濟不會著陸，並預測未來 12 個月企業獲利將現雙位數成長。在資產配置上，經理人大舉轉向新興市場與歐股，新興股市配置比例升至 49%，創五年新高。做多黃金連續兩個月位居最擁擠交易榜首，經理人預期本波循環金價高點加權後上看每盎司 6200 美元，而 AI 股票泡沫則連續被視為最大尾端風險。
根據彭博資訊等外電引述美銀美林 2 月份經理人調查，這份針對管理 4400 億美元資產、共 162 位經理人的調查結果顯示，市場樂觀情緒已來到極度看多區間。美銀美林依據現金水位、股票配置及全球成長預期編制的經理人情緒指數，自 8.1 進一步攀升至 8.2，為 2021 年 6 月以來最高點。儘管現金水位由前月 3.2% 的歷史低點小幅回升至 3.4%，但整體投資氛圍依舊強勁。
就總體經濟前景而言，經理人對於 2026 年經濟情勢持樂觀態度。淨 52% 的受訪者預期經濟不會著陸，40% 預期軟著陸，僅有 6% 憂心硬著陸。預期未來 12 個月全球經濟成長力道轉強的比例小幅攀升至淨 39%，更有 24% 的經理人預期企業獲利將達到雙位數成長，此比例為 2021 年 8 月以來最高水準。針對地緣政治，經理人預測美國大選結果最可能為民主黨控制眾議院、共和黨掌控參議院。
在風險與擁擠交易方面，AI 股票泡沫以 25% 的比例蟬聯最可能的尾端風險，通膨與債券殖利率無序攀升則緊隨其後。在擁擠交易部分，做多黃金連續兩個月穩坐第一名，其次為做多科技七雄與放空美元。經理人對於金價前景極為看好，加權後的預估高點價位達每盎司 6200 美元。此外，約 43% 的經理人認為私募股權與債券是未來最可能引發信用危機的風險來源。
資產配置出現顯著移轉，股票配置維持在淨 48% 加碼，債券則下滑至淨 40% 減碼，使股票相對債券的配置比來到 2022 年 2 月以來新高。區域配置上，美股青睞度降溫，配置由淨 3% 減碼擴大至淨 22% 減碼，資金明顯流向非美市場。歐股配置攀升至淨 35% 加碼，新興股市配置更由淨 40% 加碼躍升至 49% 加碼，創 2021 年 2 月以來新高；日股則由淨 3% 加碼轉為淨 1% 減碼。
富蘭克林證券投顧分析，在 AI 驅動與資金寬鬆環境下，風險資產多頭格局有望延續，建議投資人同步掌握美股與新興市場機會。富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦．賽加爾指出，新興市場正進入總經與企業改革配合的新階段，人工智慧與去美元化趨勢正強化此轉型。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森 · 柯堤斯則強調，AI 運算需求持續強勁，波動應視為轉型特徵而非趨勢衰退。
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