〈財報〉百事去年Q4業績優於預期 調降零食售價拚銷量

綜合外媒報導，面對北美消費者對高價零食與飲料的反彈聲浪，百事公司 (PepsiCo) 周二 (3 日) 美股盤前公布 2025 會計年度第四季 (截至 12/27) 財報時同步宣布，將下調樂事 (Lay’s)、多力多滋(Doritos) 等核心零食品牌建議售價，降幅最高達 15%，希望透過更親民的價格刺激銷量回溫。百事第四季營收與獲利雙雙優於市場預期，但坦言北美市場銷量壓力未解，價格調整與成本重整將成為今年營運重點。

百事去年第四季營收達 293.4 億美元，優於市場預期的 289.7 億美元；調整後每股盈餘為 2.26 美元，也略高於分析師預估。公司重申先前在 12 月提出的 2026 年財測，預期內增性營收成長介於 2% 至 4%，核心固定匯率每股盈餘成長約 4% 至 6%。

截稿前，百事公司 (PEP-US) 周二盤前股價小漲 0.52%，每股暫報 156.00 美元。

消費者反彈高價策略 零食品牌啟動降價行動

百事指出，近一年來持續蒐集消費者意見，發現通膨壓力已明顯影響購買意願，因此決定調降部分核心零食產品價格，且包裝容量維持不變。新價格已於本周起陸續上架，時點正值美式足球超級盃前的銷售旺季。

百事表示，降價措施將聚焦北美食品事業，目標是提升品牌競爭力與購買頻率。管理層強調，透過生產效率提升與成本節省，將可抵銷價格下調對獲利帶來的壓力。

此舉也呼應百事去年底與行動投資人艾略特投資管理達成的協議。百事承諾，將在美國市場精簡產品組合、降低部分價格並削減成本，以改善營運表現。

財報優於預期 但北美銷量壓力仍在

百事去年第四季財報顯示，整體營運呈現改善跡象，但銷量仍是隱憂。該季全球內增性營收年增 2.1%，其中飲料業務表現相對回穩，全球飲料銷量成長 1%，食品業務銷量則下滑 2%。

北美市場仍是主要壓力來源。百事北美食品事業銷量下滑 1%，飲料事業銷量下滑 4%，反映消費者對價格敏感度升高。該公司指出，通膨疲勞與過去多次漲價，已讓部分消費者縮減購買量。

不過，國際市場需求表現相對穩健，成為支撐整體營收與獲利的關鍵因素。百事執行長拉瓜塔 (Ramon Laguarta) 表示，去年第四季無論在北美或國際市場，營收成長動能皆較前一季改善。

精簡產品線、削減成本 股東回饋同步推進

在價格調整之外，百事也加快成本重整腳步。該公司表示，已透過裁員、關閉三座工廠、整併產線等方式降低營運成本，並計畫在今年上半年將美國產品組合縮減約 20%，未來仍有進一步行動。

百事強調，成本節省將支撐價格策略轉向，同時為中長期營運體質打底。不過，部分分析人士指出，相關調整短期內可能對每股盈餘造成稀釋效果。

在資本配置方面，百事宣布啟動規模達 100 億美元的庫藏股計畫，執行期限至 2030 年 2 月，顯示公司在調整營運結構的同時，仍致力於回饋股東。

整體而言，百事去年第四季財報表現優於預期，但北美市場消費趨勢轉變，已迫使公司重新檢視價格與產品策略。市場將持續關注，降價與成本重整能否有效帶動銷量回溫，並支撐百事中期成長動能。