南亞科潰敗、華邦電跌停鎖死　記憶體信心崩潰

美股上週在多重利空交錯下震盪回檔。市場一方面消化美國總統川普提名前聯準會理事華許（Kevin Warsh）為下屆 Fed 主席的政治變數，另一方面又遭遇通膨數據意外升溫，導致利率預期再度偏鷹。市場普遍認為，6 月前啟動降息的機率明顯下降，使股市評價面承壓，資金轉向美元避險，美元指數單日大漲 0.9%，創近 8 個月最大升幅。

華許被市場視為「溫和鷹派」，雖支持低利率環境，但主張縮減聯準會對經濟的干預，並重新檢視貨幣政策架構。市場解讀，未來可能進入「縮表與降息並行」的新階段，對風險性資產而言，流動性題材不再是單向利多，資金選股將更加重視獲利兌現能力。

在此背景下，美股 30 日全面收黑，費半指數重挫 3.87%，成為重災區，顯示高本益比的 AI 與半導體族群對利率變化依然高度敏感。不過，拉長時間來看，美股主要指數月線仍維持收紅，道瓊指數連續 9 個月上漲，反映基本面尚未出現結構性轉弱，修正較偏向漲多後的整理。

本週市場焦點將回到科技巨頭財報，包括 Alphabet 與亞馬遜將接棒公布業績，將直接檢驗 AI 投資是否能轉化為實質營收動能。先前 Meta 因廣告效率改善獲市場肯定，微軟則因雲端成長放緩而遭質疑，顯示市場對 AI 已進入「驗收期」，不再單純買題材。

長江存儲（YMTC）傳出將武漢三期廠量產時程由 2027 年提前至 2026 年下半年，這項消息直接擊潰了記憶體產業原先建立的「供不應求」超級循環（Super Cycle）信心。市場原預期在 2027 年前，AI 與伺服器需求將持續大於供給，支撐報價高檔；然而，YMTC 的加速擴產意味著大量低價產能將提前湧入，恐讓供需缺口快速收斂甚至反轉。

長江存儲提前擴產的震撼彈，徹底粉碎了記憶體產業的「超級循環」美夢，今日族群遭遇史詩級屠殺，市場信心從雲端墜入谷底。盤面慘況怵目驚心，昔日多頭指標南亞科兵敗如山倒，直接摜破 300 元鐵板支撐，形成巨大套牢區；華邦電淪為法人棄嬰，開盤即鎖死跌停，流動性枯竭令投資人求售無門。高價股群聯單日暴跌引發融資斷頭恐慌，廣穎、品安等二線廠更是窒息式量縮跌停，連逃命機會都沒有。這波殺盤不僅是價格修正，更是供需邏輯翻轉後的信心總崩潰。

面對此種毀滅性走勢，投資操作建議採取「避開鋒芒、靜待落底」的策略。切勿在此時貿然進場「接刀」搶反彈，因為基本面邏輯的崩壞往往需要數週乃至數月來消化，且今日本土資金重傷，後續恐有融資斷頭的多殺多風險。短期應密切觀察「融資維持率是否引發第二波賣壓」以及「法人賣超何時收斂」兩大訊號。建議投資人暫時退場觀望或嚴守停損，待股價出現長下影線或量縮止穩後，再重新評估報價走勢，保留現金才是這波亂流中的生存之道。

「當市場還在瘋狂，我早已看見危機。」

當大家上禮拜還在歡慶記憶體行情時，我早已在 1 月 29 日 直播中發出警告：年線乖離率超過 30%，市場即將進入難度極高的震盪期！ 果然，2 月 2 日台股記憶體族群慘遭「團滅」。

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別讓您的血汗錢，消失在市場的恐慌中！

「操作不只是買賣，更是宏觀的大局觀策略。」

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