泥沙俱下：當黃金與比特幣同跌 市場在經歷什麼？

作者：陳小萌；來源：X，@MengLayer

流動性是個膽小鬼，一有風吹草動，它就跑得無影無蹤。 ——霍華德·馬克斯

這兩天滿屏的紅色可能讓不少朋友感到窒息。

美股重挫，大宗商品回調，就連我們一直視為「人類文明基石」的避險資產——黃金和比特幣，也未能倖免。後台有很多朋友問我：「如果連這兩個最硬的資產都扛不住，那我們堅持的基石理論是不是失效了？」

這種恐慌我很理解。但我想告訴你，這是市場進入流動性黑洞的特徵。

在金融市場裡，平時各類資產有漲有跌，各有各的邏輯。但在極端的恐慌時刻，市場會不講邏輯，只講現金。此刻，我們正身處這樣一個階段：所有資產的相關性被強制回歸到 1。

一、當避險資產不再避險

很多人看着帳戶回撤，心裡會想：「為什麼主力在拋售最好的資產？」

想要看清真相，我們需要切換到機構的視角。

在這場暴跌中，最痛苦的往往不是拿着現貨的散戶，而是那些加了高槓桿的機構。當大盤急跌，他們的垃圾債、非標資產等部位面臨巨大的保證金缺口。券商和清算商不會聽他們講故事，只會盯着帳戶餘額。

為了活命，機構必須補足保證金。

這時候，他們手裡那堆流動性差的垃圾資產根本賣不掉，或者賣了也沒人接。為了獲取救命的流動性，他們只能忍痛拋售那些流動性最好、當下還能賣出價錢的資產。

誰是流動性最好的資產？ 正是我們手中的黃金、比特幣，以及英偉達、谷歌這樣的科技巨頭。

這就好比一個富豪家裡突然失火，急需現金救命。他第一時間變賣的，絕對不是那棟掛牌三年都賣不掉的郊區別墅，而是手上的勞力士金表和保險櫃里的金條。因為只有這些東西，能瞬間變現。

所以，請記住：黃金和 BTC 的下跌，源於它們過於優秀的流動性，而非基本面的惡化。它們在此時此刻，無奈充當了市場的提款機。

二、回歸基石：審視你的持倉

既然明白了這是流動性折價，我們不妨冷靜下來，重新審視一下我們的「人類文明基石」組合。

• 比特幣的區塊停止出塊了嗎？算力暴跌了嗎？沒有。

• 英偉達的 GPU 即使在深夜，是否依然在全球的數據中心裡滿負荷運轉？是的。

• 黃金作為人類幾千年來的價值錨定，其共識崩塌了嗎？並沒有。

• 微軟、谷歌、蘋果的護城河被填平了嗎？顯然沒有。

價格是市場情緒的投票，而價值是資產產生的現金流和共識。

當價格因為他人的流動性危機而暴跌，甚至跌破了價值線，對於手握餘糧的人來說，這不叫災難，這叫倒車接人。

三、現在的策略：不要成為那個提供流動性的人

在這個泥沙俱下的時刻，我們要做的只有兩件事：活下來，以及撿帶血的籌碼。

很多人在這個位置不敢買，是因為他們用「情緒」在做決策。而我早在之前就指揮 AI 軍團搭建了一套跨市場的個人資產中台。我的程序沒有恐懼，它只認數據。

所謂的智能，不同於傻瓜式的定期定額。它是基於資產的價值回歸邏輯：

• 當價格偏離這一資產的長期均線（MA）越遠；

• 當市場的恐慌情緒讀數越高；

• 智能 DCA 的買入權重就越大。

在這個位置，我的程序正在自動幫我分批買入 BTC 和納指七巨頭。它執行的每一筆買單，都是在向市場注入流動性。我們不需要去猜哪裡是底，我們只需要保證，在價格低於價值的區間裡，我們的籌碼在不斷增加。

• 如果跌不到行權價，我們白賺這份因恐慌而溢價的權利金，這比任何理財收益都高。

• 如果真的跌透了，被行權了，那我就心甘情願地以折上折的價格，買入我本就看好的基石資產。

四、寫在最後

金融市場總是周而復始。

這種通殺式的下跌，往往是市場見底前的最後一次洗牌。當最堅硬的資產補跌完成，槓桿出清，流動性危機解除，也就是黃金、BTC 和科技巨頭報復性反彈的開始。

真正的避險，從不存在於某個具體的代碼里，它存在於你的認知高度和倉位管理中。

在這場暴風雨中，只要你不被迫離場，這滿地的泥沙，終將成為我們需要仰望的城堡基石。

來源：金色財經

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