川普搶格陵蘭又TACO 美股劇烈震盪是一項警訊？

《Marketwatch》報導，美國總統川普週三 (21 日) 撤回針對格陵蘭議題向歐洲盟友加徵關稅的威脅，為市場帶來短暫喘息空間，美股週三出現明顯反彈。不過，多位市場人士提醒，美股這波反彈背後所反映的劇烈波動，本身就是一項不容忽視的警訊。

在前一交易日遭遇沉重賣壓後，川普透過社群媒體表示，已就格陵蘭相關事務與北約形成「未來協議的框架」，並暗示將放棄對歐洲盟國祭出關稅的計畫。

消息一出，市場情緒迅速由緊張轉為紓壓，美股三大指數週三起連續兩個交易日走揚。

盈透證券有限公司策略師 Steve Sosnick 指出，格陵蘭相關的協議框架確實舒緩了市場對地緣政治與貿易衝突的憂慮，但細節仍相當有限，這也解釋了為何投資人態度依舊保留。

他認為，一旦關稅議題被引入與主要貿易夥伴的討論中，市場就無法再將其視為可忽略的政治噪音，而是必須即刻反映的實質風險。

隨著市場風險情緒降溫，被視為「恐慌指標」VIX 明顯回落，美元週三止跌小幅反彈，金價也自高檔略為拉回。不過，這樣的變化並未完全消除投資人對未來不確定性的疑慮。

「TACO 交易」再度成為市場焦點。

「川普總是臨陣退縮」(Trump Always Chickens Out) 逐漸形成華爾街共識，認為川普在政策引發市場劇烈反應後，往往會選擇退讓或延後執行。過去一年，類似情境多次上演，使得部分投資人對初期政策衝擊的反應變得更加審慎。

Spartan Capital Securities 首席市場經濟學家 Peter Cardillo 表示，川普近期釋出的和緩訊號，包括強調不會動用軍事手段取得格陵蘭，確實對市場形成安撫效果，但相關立場仍可能隨時改變，投資人不宜掉以輕心。

另一方面，Horizon Investments 投資長 Scott Ladner 指出，隨著關稅與外交議題反覆成為市場焦點，投資人也開始將目光轉向即將到來的美國期中選舉。

Ladner 認為，政府可能持續測試市場對不同政策訊號的反應，這意味著未來一段時間內，市場波動性恐將進一步放大。

歷史數據顯示，總統任期第二年的期中選舉年，往往是四年週期中表現最為顛簸的一年。

Carson Group 市場策略師 Ryan Detrick 指出，在經歷連續多年的上漲後，市場出現震盪其實並不意外，波動正是投資人為參與市場必須付出的代價。

整體而言，川普政策立場的反覆，雖為市場帶來短線交易機會，卻也加深了不確定性。市場這次的反彈，更多反映的是暫時鬆一口氣，而非風險真正消散，未來走勢仍將高度取決於政策動向與政治變數的演變。