【遠東商銀】BOJ利率決議前，日圓維持疲態

◆USD/JPY

美國總統川普撤回對部分歐洲北大西洋公約組織 (NATO，北約) 國家徵收關稅及武力奪取格陵蘭島的威脅，並稱與北約就格陵蘭島控制權達成協議框架，激勵美元回升；此外，週四日本政府 12 月數據顯示出口較上年同期連續四個月增長達 5.1%，但對美國出口跌 11.1% 及進口較去年同期增 5.3%，貿易順差則大減至 1,057 億日圓，未來幾個月能否保持增長令人懷疑，並隨著市場預計日本央行 (BOJ) 週五結束貨幣政策會議將按兵不動，可是近期日圓疲軟，BOJ 可能提高鷹派基調，但日本新興小黨參政黨黨魁神谷宗幣認為 BOJ 升息速度可能過快或損害經濟，而且日本內閣府 1 月月度經濟評估報告維持對經濟前景謹慎樂觀看法，但警告美國貿易政策帶來下行風險，令日圓受阻，支美元兌日圓守住 158.16 低點

據日本政府最高經濟委員會會議提交 4 月開始的 2026 財政年預算預測顯示，基本預算赤字為 8,000 億日圓，而此前預測為盈餘 3.6 兆日圓，因該預測未計入首相高市早苗推進其所謂的積極財政政策，料數十年來首次恢復基本預算盈餘的計畫再被推遲，導致日圓承壓，並隨著美國第三季終值數據顯示，個人消費支出 (PCE) 物價指數漲 2.8% 不及預期，但核心 PCE 升 2.9% 符合預估值及國內生產總值 (GDP) 環比年率上修至增長 4.4%，另外美國 11 月個人所得較前月增加 0.3% 遜於預期，但 PCE 與核心 PCE 均較前月升 0.2% 與預期相符，而且美國上周初請失業金人數為 20 萬人略低於預估值，提振美元兌日圓至 158.89 高點。今日市場聚焦 BOJ 利率決議，預估美元兌日圓阻力於 158.70-90，支撐於 157.75-95。

◆EUR/USD

昨日澳洲統計局公布 12 月失業率意外降至去年 5 月以來最低 4.1%，同時淨就業人數較前月增加 6.52 萬人超過預期及就業參與率升至 66.7%，結合創紀錄的高房屋價格及強勁消費支出，似乎表明去年三次降息後，貨幣政策可能根本不具有限制性，促使市場預計下月澳洲央行 (RBA) 加息的可能性超過 50%，激勵澳幣漲至十五個月新高，而且美國與歐洲的緊張局勢緩和，改善風險情緒，支撐風險貨幣，帶動歐元兌美元穩守 1.1668 低點。

隨著德國 BDI 工業聯盟稱，若避免美國實施新關稅，德國經濟今年有望增長 1%，為經歷三年停滯後令人振奮的跡象，並據 12 月歐洲央行 (ECB) 會議紀錄顯示決策者不急於調整利率，對市場的押注感到滿意，而且歐元區 1 月消費者信心指數升至負 12.4，推升歐元兌美元至 1.1750 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1710-30，阻力於 1.1800-20。

◆GBP/USD

美國與歐洲爆發貿易戰的擔憂緩解，削減市場避險意願，週四支撐英鎊兌美元徘徊於 1.3400 低點。隨後英國官方數據顯示 12 月扣除國有銀行的公共部門淨借款為 115.78 億英鎊低於預期，並據英國工業聯盟 (CBI) 公布 1 月零售銷售差值升至負 17，推動英鎊兌美元漲至 1.3502 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3450-70，阻力於 1.3540-60。

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