《價值型投資 最新產業研究報告》環球晶（6488-TW）高階晶圓接棒，走在循環回升的前段

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2025 年對 環球晶 (6488-TW) 來說，仍屬於半導體循環修復的後段階段。成熟製程相關需求回溫較慢，影響了短期獲利表現，但這並非需求全面轉弱，而是產業結構正在重新分流。從實際營運觀察，環球晶 (6488-TW) 的 12 吋晶圓產線稼動率已回升至高檔，顯示高階應用需求已率先回來，為後續景氣回升奠定基礎。

需求端的變化相當清楚，成長動能已集中在 AI、資料中心、車用與高效能運算等領域。這些應用對晶圓尺寸、品質與穩定供應的要求明顯高於過往，使 12 吋晶圓成為主要受惠項目。環球晶 (6488-TW) 近年持續調整產品結構，逐步拉高 12 吋晶圓比重，同時讓 8 吋與 6 吋產線轉向利基型應用，這樣的配置讓 環球晶 (6488-TW) 在循環回升時，能更直接吃到高階需求帶來的成長。

在產品布局上，12 吋矽晶圓仍是環球晶 (6488-TW) 中期營運回升的核心，主要對應先進邏輯製程、先進封裝與 AI 相關應用。此外，氮化鎵與 SOI 等特殊晶圓產品線，也逐步成為 環球晶 (6488-TW) 的重要補充。這類產品應用於高效率電源、車用電子與高速運算領域，技術門檻高、供應商數量有限，有助於 環球晶 (6488-TW) 提升整體產品組合的穩定度與附加價值。

歐美擴產的意義，對環球晶 (6488-TW) 而言，不只是在產能數字本身，而是切中在地供應鏈重組的長期趨勢。美國與歐洲對於先進半導體材料的在地供應需求日益明確，環球晶 (6488-TW) 透過美國與歐洲廠區的布局，逐步建立完整的在地供應能力。隨著新廠產能放量、稼動率提升，加上政府補助陸續到位，環球晶 (6488-TW) 未來幾年的成本結構與現金流壓力都有機會逐步改善。

總體看來，環球晶 (6488-TW) 目前仍在承受循環尾聲的壓力，但公司的關鍵並不在 2025 年的短期數字，而在於產品結構與產能布局已完成調整。隨著 AI 與高階應用持續放量，12 吋高階晶圓接手成為主要成長動能，環球晶 (6488-TW) 在 2026 年之後的營運輪廓已逐漸清楚，屬於在景氣修復初期率先站好位置的材料供應商。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。

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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧

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