【AI漫畫解盤】外資賣、台股卻越漲越高？資金早就告訴你答案

國際總經與資金面——降息預期確立，美股高空續揚

適逢歐美聖誕至跨年假期，雖市場交投趨於清淡，但美股主要指數仍維持高檔強勢整理。根據過去 10 年歷史數據，美股在聖誕假期期間上漲機率高達 7 成以上，「聖誕老人行情」顯著。觀察資金流向，黃金與白銀雙雙創下歷史新高，反映市場資金極度充沛且避險情緒與風險偏好並存；與此同時，原油價格回落舒緩通膨壓力，加上美國失業率略升，強化了市場對聯準會（Fed）的鴿派預期。展望 2026 年，隨著聯準會主席換屆，市場預期「川普派系」將主導貨幣政策，明年有望降息 3 碼以上，在資金持續寬鬆與 AI 產業爆發式成長的雙重紅利下，美股將持續扮演全球股市的領頭羊。

台股大盤與趨勢——基本面數據創高，技術面萬里無雲

全球資金寬鬆為台股提供了豐沛動能，而強勁的基本面更是台股最大的底氣。台灣 11 月工業生產指數達 119.31（年增 16.4%），外銷訂單更高達 729.2 億美元（年增 39.5%），雙雙改寫歷史同期新高。這證實了在中美科技戰背景下，供應鏈「去中化」加速，台灣已確立為全球 AI 產業鏈的最大受惠國，且這波 AI 產業週期才剛起步，台股將迎來長達 10 年的結構性多頭行情。技術面上，加權指數正式突破 28,500 點前高壓力，轉化為強力支撐，上方已無套牢賣壓，短多架構確立。跨年前後指數有望持續挑戰新高，此時堅持順勢做多，才是獲利最好的「選擇」。

產業焦點與個股——AI 資金外溢，鎖定低基期補漲

在 AI 強勁需求帶動下，記憶體產業迎來供不應求的漲價循環，推升華邦電、南亞科、力積電、群聯等個股挑戰歷史新高。然而，考量短線乖離已大，建議投資人勿過度追價，可將目光轉向具備「低基期」與「漲價題材」的族群。首先，原物料報價蠢動，建議留意剛起漲的銅概念股如第一銅、華新；其次，PCB 族群中，上游 CCL 的台光電、台燿強勢創高，暗示產業景氣無虞，資金高機率將輪動至相對落後的 ABF 載板族群。觀察南電、欣興、景碩等個股，底部型態已構築完整且尚未噴出，評價具備補漲空間，近期值得列入重點觀察名單。

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