Nike毛利率壓力趨緩庫存去化見成效 營收展望卻令人失望

2025年12月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 運動品牌龍頭Nike(NKE-US)最新財測雖顯示毛利率逐季改善，但整體營收展望不如市場預期，導致股價下跌10.5%。J.P. Morgan分析指出，儘管毛利表現轉佳，但營收指引下修使投資人情緒轉空。

毛利率壓力趨緩庫存去化見成效

Nike預估2026會計年度第3季（F3Q）毛利率將年減75個基點，若排除約100個基點的關稅逆風，實際壓力相對溫和。相比之下，前一季（F2Q）排除175個基點的關稅影響後，毛利率年減125個基點；而第1季（F1Q）則為年減220個基點。

J.P. Morgan分析師指出，Nike已開始受惠於原價銷售比重提升與庫存健康改善，顯示營運體質逐步修復。

營收展望令人失望市場預期落空

儘管毛利面逐季改善，Nike仍預估F3Q營收將出現低個位數百分比下滑，遠遜於分析師原本預測的1.5%成長。此一營收指引低於預期，成為壓垮股價的主因。

※ 本文經「優分析」授權轉載，原文出處:原文連結
※ 免責聲明：文中所提的個股、基金、期貨商品內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險。