解讀 SEC 主席「美國資產 2 年內全面上鏈」：效率革命表象下的資產全球大輸出

作者：Nathan 說 RWA

12 月 8 日消息，據福布斯報導，美國證券交易委員會 (SEC) 主席 Paul Atkins 在接受福斯新聞直播採訪時表示，預計整個美國金融市場將在未來兩年內轉向支撐比特幣和加密貨幣的區塊鏈技術。Atkins 表示，「世界將會如此，可能不需要 10 年，也許短至兩年內就會實現。下一步將隨著數字資產、市場數字化和代幣化而到來，這將為透明度和風險管理帶來巨大利益。」

我找來了原採訪影音仔細看了全文，把其中的核心的觀點摘錄如下：

1.代幣化（Tokenization）是美國金融市場下一發展階段

Atkins 表示，美國資本市場正在進入數字資產與市場數字化新時代，而代幣化和鏈上結算將是關鍵組成部分，是傳統市場現代化的方向。

2.鏈上結算（On-chain Settlement）可顯著提升效率

他提到：

• 當前市場交易與結算存在時間差（T+1 / T+2）

• 區塊鏈能實現即時結算（real-time settlement）

• 有助於降低對手方風險、提升市場透明度

3.「全面上鏈」比多數人預期更快——可能只需幾年

他發表了具有引爆性的觀點：資本市場轉向代幣化可能「比大家想象得快」，可能只有幾年（a couple of years）。多家媒體將此解讀為：未來約 2 年美國金融市場有望全面上鏈化。

4. Project Crypto 為監管框架升級鋪路

Atkins 將代幣化納入 SEC 的全球戰略：

• 明確數字資產監管分類（token taxonomy）

• 優化證券法適配

• 建立更高效、可驗證的市場基礎設施

5.美國希望在金融科技競爭中保持領先地位

他提到：

• 美國不能讓創新遷移到其他司法轄區

• 合規友好的代幣化將吸引資本、發行人和全球企業

然而，若我們將這一宏大計劃置於全球貨幣格局變遷、美公債務經濟模式以及地緣金融競爭的顯微鏡下觀察，便會發現其背後更為深刻和緊迫的戰略意圖：

這是一場旨在數字化時代，重塑並鞏固美元全球統治地位，進而為美國經濟模式續命的系統性工程。

一、美元全球化的「數字救生艇」：從貿易結算貨幣到數字價值載體

傳統美元體系的支柱正在鬆動。根據國際貨幣基金組織（IMF）數據，美元在全球官方外匯存底中的市佔率已從本世紀初的超過 70%，下降至 2023 年第第四季的約 58%。雖然仍是主導貨幣，但長期下降趨勢明確，反映了全球去美元化努力的累積效應和多極化貨幣格局的萌芽。

與此同時，一個由私營部門引領的、基於區塊鏈的數字美元體系卻在狂飆突進。根據 CoinMarketCap 等機構數據，以 USDT（泰達幣）和 USDC 為代表的美元穩定幣，其總市值已超過 1500 億美元，占據了整個穩定幣市場 99% 以上的市佔率。歐元、日元等其它主權貨幣的穩定幣嘗試幾乎全部黯然失色。

核心洞見一：穩定幣的成功，本質上是在傳統銀行體系與 Swift 網路之外，建立了一條全球性的、7x24 小時運轉的「數字美元高速公路」。它讓美元以一種更高效、更普惠的方式滲透到全球貿易、匯款和數字經濟的毛細血管中。當 IMF 籃子中的「官方美元」市佔率在緩慢流失時，「鏈上美元」的市佔率卻在指數級增長。全面資產上鏈，意味著將美股、美債、房地產等所有美元計價資產都「掛載」到這條高速公路上，其根本目的是將美元的全球職能，從「貿易結算貨幣」升級為不可撼動的「數字價值儲藏品和投資標的」，從而逆轉其傳統領域的衰退趨勢。

二、美債的「數字化出路」：從國家儲備到全民（全球）持有

美國經濟的運行建立在「貿易逆差輸出美元，資本順差回流美元購買美債」的循環之上。然而，這個循環的持續依賴於全球對美債的無窮盡需求。如今，主要中央銀行和主權財富基金對增持美債愈發謹慎，美債的「大買家」角色出現空缺。

此時，以泰達公司（Tether）為代表的穩定幣發行商異軍突起。作為必須持有足額儲備的實體，它們將絕大部分資金配置於短期美國公債。根據其公開審計報告，截至 2023 年底，Tether 持有的美國公債規模已超過 800 億美元。如果將其視為一個主權經濟體，Tether 已是全球第 22 大美債持有者，排在許多國家之前。

核心洞見二：穩定幣不僅是數字美元，更是美債的「零售化」和「全球化」分銷渠道。每一個在阿根廷、尼日利亞或東南亞持有 USDT 的個人或商戶，都在間接地為美國公債提供資金。全面資產上鏈，就是將這一模式從單一的「現金類穩定幣」擴展到所有資產類別。未來，一個越南的散戶投資者可以直接通過區塊鏈，以代幣化形式購買和交易 fractionalized（碎片化）的蘋果公司股票、美國公債 ETF 市佔率或商業地產收益權。這相當於為美國的「資本項下順差」修建了一條直通全球中產階級和散戶的「數字管道」，極大地拓寬了美債和美元資產的買方基礎，為美國的財政赤字和債務經濟提供了全新的、源源不斷的融資來源。

三、「收割」的終極數字化：資本順差的高速公路

美國的立國之本，在於其通過金融和法律體系，將全球儲蓄轉化為對其債務和資產的投資，從而維持低利率、高消費和高科技投資的領先地位。

核心洞見三：美國資產全面上鏈，是對這一「收割」流程的終極數字化和效率革命。

結論：一場靜悄悄的金融秩序革命

因此，保羅·阿特金斯的言論遠非一次簡單的技術展望。它是一份戰略宣言，揭示了美國金融統治階層面對內部債務壓力和外部貨幣競爭時的清醒認知與激進回應。

來源：金色財經

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