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台股有利中小型個股上漲？華邦電、至上、欣興漲什麼？

楊惠宇分析師（摩爾投顧）2025-12-05 16:16

12 月 3 號晚間，美國自動數據處理公司 ADP 公布了其最新美國就業報告，出乎意料的是減少了 3.2 萬人，遠低於市場預期的增加 1 萬人，此消息一出，市場擔憂美國勞動市場正快速降溫，可能進一步拖累經濟成長，12 月降息的機率也再升高到 89% 的高可能性，此番消息反而再激勵美股上攻，台股也在近幾日重回跑道上，沿著 5 日線慢慢成漲，雖然速度不快，但算是一個很健康的走勢，大盤在經歷 11 月的大洗盤後，現在最需要的就是穩定上漲，而不是大漲大跌，只要維持緩漲的格局，資金就會往中小型股移動。

cover image of news article — 台股有利中小型個股上漲？華邦電、至上、欣興漲什麼？ (圖:shutterstock)

華邦電 (2344-TW) 近期在記憶體中拔得頭籌，它主要製造 DRAM 及 NOR/SLC-NAND 等記憶體產品。隨著全球 AI／資料中心、伺服器與網通設備需求快速成長，對傳統 DRAM 的需求回升，加上部分大廠轉向高階記憶體，使得供應鏈中 DRAM 供應吃緊、價格上漲，此背景正有利於華邦電，公司幾季已從虧損轉為獲利，營運動能回升且營收、毛利率明顯改善，由於其仍保有成熟 DDR4／主流 DRAM 產能、且產品定位避免最激烈高端競爭，對中階記憶體與特定用途市場具有彈性與競爭力，在記憶體中與南亞科 (2408-TW) 都是短期可以留意的。

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至上 (8112-TW) 是台灣少數大型電子零組件經銷／通路商，代理與銷售記憶體、半導體元件與其他電子零件，具備完整通路與供應鏈管理能力。在半導體復甦、AI／5G／數據中心設備升級帶動下，記憶體與 IC 元件需求回升，有利至上作為通路商出貨與庫存去化。若全球供應鏈穩定、科技需求維持強勁，至上憑藉通路網絡與代理優勢，能穩定承接大廠需求、提升出貨與利潤。整體而言，在產業景氣回溫、元件需求增加與公司通路地位穩固的背景下，至上後市展望是偏多的。

欣興 (3037-TW) 是全球領先的 PCB／IC 載板製造商，專注 ABF／BT 載板與高階 HDI 板，客戶涵蓋國際大廠，技術與製程門檻高。在 AI、HPC、資料中心與 5G／雲端基礎建設需求爆發下，高密度、多層、高頻率載板需求大增，欣興正好站在這波結構性成長浪潮的前端。公司近期完成產能擴充並導入新製程，載板良率與出貨效率改善，產能利用率提升，有助毛利率回復；出貨訂單能見度明顯提高，營收與訂單動能同步上升。若 AI 封裝需求持續、全球半導體封裝轉向高階載板應用，欣興具備技術實力、市場地位與產能布局優勢，非常可能成為主要受益者，ABF 題材也會重新受到重視。