鴻海「雙A」戰略發威！通吃ASIC、GPU伺服器，2026週產能目標翻倍

鴻海正透過兩大成長曲線鞏固其市場地位：AI 伺服器 和 全球製造版圖擴張。

在 AI 伺服器領域，鴻海已成為繼輝達 GPU 伺服器之後的第二成長曲線——ASIC 伺服器 的核心供應商。鴻海通吃 Google（TPU v6p/v7，包括 1:1 供貨運算托盤）、亞馬遜 AWS（Trainium）和微軟（Maia）等主要 CSP 的 ASIC 訂單，市佔率超過四成。隨著 Meta 計劃採用 Google TPU，鴻海將左右逢源。集團目標在 2026 年底，將 AI 伺服器機櫃週產能從目前的 1,000 個提升至 2,000 多個。

在製造佈局上，鴻海積極實現供應鏈分散與在地化：

美國製造深化： 鴻海率先在德州休士頓廠建立 L6 主機板組裝測試生產線，超越多數台廠僅停留於 L10/L11 機櫃組裝，並具備 GB200 的小量量產能力。未來在美製造範圍將擴大至纜線、網路設備、散熱與電源等關鍵零組件。

越南擴產新機遇： 越南子公司 Fushan Technology 大規模擴產，不僅增加手機和 Xbox 產能，更切入新興的 智慧戒指充電設備 供應鏈，預計 2026 年 4 月投產。

AI 機器人合作： 鴻海與 Google 母公司旗下 Intrinsic 成立合資企業，整合 AI 平台與智慧製造，目標打造未來的 AI 機器人工廠。

儘管廣達等同業面臨記憶體缺貨等挑戰，但鴻海已與原廠簽訂合約，供應無虞。鴻海憑藉其多元 AI 伺服器架構的技術能力、全球彈性生產基地，以及對 AI 生態系的深度整合，已準備迎接 2026 年 AI 伺服器市場（包括 ASIC 約 15% 佔比）的持續爆發性成長。

亞馬遜 AWS：以自研晶片與客製化服務劍指 AI 市場

亞馬遜 AWS 在年度盛會「re:Invent 2025」上推出旗下最強自研 AI 訓練晶片 Trainium 3，宣告加速進攻 AI 晶片市場。該晶片採用 3 奈米製程，性能、速度與記憶體容量較上一代提升四倍以上，能效提升 40%，旨在以「最佳性價比」吸引客戶，與市場領導者輝達（Nvidia）競爭，降低企業 AI 運算成本。Trainium 業務已達數十億美元規模，季度成長達 150%。

AWS 同時宣布 Nova Forge 服務，允許企業在模型訓練早期導入自有數據進行深度客製化，年費 10 萬美元，提供比自建模型更經濟的 AI 解決方案，目前已被 Reddit、Booking.com 等企業採用。此外，AWS 也發表自家 AI 模型系列 Nova 2 Pro 和 Nova 2 Omni，強化推理能力與多模態處理功能。

市場方面，AWS 仍是全球最大雲端服務供應商，但面臨微軟和 Google 的激烈競爭。儘管客戶如 Anthropic 同時也與輝達有巨額合作，顯示市場仍高度依賴輝達，但科技巨頭推動自研晶片已成趨勢。AWS 更預告 Trainium 4 將導入輝達 NVLink Fusion 關鍵技術，表明其採取「競合」策略，尋求算力自主的同時，也整合領先技術以強化大型 AI 基礎設施的競爭力。

隨著時序進入年底，各大投資機構紛紛釋出對 2026 年台股的展望，普遍預期高點將落在 33,000 至 35,000 點之間，且走勢呈現「先蹲後跳」或「微笑曲線」。這種樂觀情緒並非空穴來風，而是有著堅實的資金面與基本面支撐。首先，外資在 12 月的影響力逐漸減弱，取而代之的是內資投信的積極作帳，以及多檔主動式 ETF 募集所帶來的活水，這股新興力量將成為推升台股的重要動能。其次，特斯拉執行長馬斯克提出的「AI 通縮論」值得深思：當 AI 帶動的生產力增長超越通膨速度，物價將自然回落，進而促使央行降息，釋放更多流動性。這種由技術革新引發的良性循環，將為股市帶來驚人的漲幅。輝達（Nvidia）作為 AI 領頭羊，其本益比僅 25 倍，處於歷史相對低點，且 CoWoS 產能持續擴張，顯示需求依然強勁，這為台股的 AI 供應鏈提供了長線保護傘。

在 AI 浪潮的推波助瀾下，記憶體產業正迎來結構性的復甦。大摩近期將美光目標價調高至 338 美元，理由是結構性需求推升了記憶體價格與毛利率。這股暖風也吹向了台股，南亞科（2408）10 月獲利驚人地超越第三季總和，淨利率高達 25% 以上，主因是大廠產能轉向 HBM 與 DDR5，導致 DDR4 供給收縮、報價飆升。然而，儘管利多頻傳，南亞科股價卻顯得步履蹣跚，原因在於籌碼面的混亂。隨著融資與當沖比例大幅攀升，市場充斥著短線投機客，這使得股價上攻不易。在這種情況下，投資人有兩種策略：一是等待籌碼沉澱，法人重新進場；二是轉向關注產業鏈中游或下游、籌碼相對穩定的個股，或選擇獲利穩健增長但爆發力稍弱的標的，以時間換取空間。

除了記憶體，被動元件龍頭國巨（2327）也是值得關注的焦點。法人近期紛紛調高國巨的 EPS 預估，今年從 10.61 元上修至 11.28 元，明年更從 12.31 元大幅調升至 17.55 元，這暗示著市場可能低估了其在 AI 與高階應用領域的爆發力。從技術面觀察，國巨近期股價雖處於橫盤整理，但當沖比率逐漸下降，籌碼趨於穩定。更重要的是，布林通道與 ATR 指標同步收斂，顯示股價波動度降低，正進入「狹幅整理」的醞釀期。根據過往經驗，這種技術型態往往是大行情的起點，一旦基本面利多發酵，股價噴出的可能性極高。

總結來說，12 月的台股在內資主導下，行情依然可期。投資人應跳脫短線的價格波動，聚焦於產業趨勢與籌碼結構的變化。記憶體產業雖然前景看好，但需留意籌碼凌亂的風險；而被動元件則在獲利上修與技術面收斂的雙重加持下，展現出蓄勢待發的潛力。在 AI 通縮效應與資金寬鬆的預期下，台股長線多頭格局不變，投資人應把握震盪整理的機會，佈局具備基本面優勢的優質個股，迎接 2026 年的新高點。

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