歐洲央行警告AI股泡沫風險 華爾街駁：這只是十年革命的第三年、派對還沒結束

根據《CNBC》周二 (2 日) 歐洲央行 (ECB) 發布《金融穩定評估報告》，示警 AI 股估值居高不下，恐是投資人受「害怕錯過」（FOMO）情緒驅動。不過華爾街分析師認為，AI 革命才剛開始，現在不是恐慌拋售的時機。

歐洲央行在最新報告中指出，全球股市持續處於高點，市場集中度也日益向少數美國大型科技公司傾斜，使市場面臨急劇調整的風險。

報告所指的「超大規模企業」，通常被認為是輝達 (NVDA-US)、Alphabet(GOOGL-US)、微軟 (MSFT-US) 及 Meta(META-US) 等 AI 相關科技巨頭。

報告指出，當前市場定價似乎未能反映持續升高的脆弱性與不確定性，投資人可能過度樂觀，認為尾部風險不會發生，也可能是擔心錯過漲勢而追高。

巴克萊私人銀行首席市場策略師 Julien Lafargue 指出，歐洲央行報告本就是要點出潛在風險，即使發生機率不高。他認為目前估值確實不便宜，但企業獲利也確實在成長。相較之下，真正該擔心的是那些股價已經漲上去、卻還沒賺錢的公司，例如量子運算概念股。

他強調，有些標的是被 FOMO 炒高，但也有些是靠實打實的獲利撐起來的，投資人要懂得分辨。

歐洲央行並未明言是否已形成泡沫，但指出與網路泡沫時期有相似之處，同時強調當前高估值有強勁獲利表現支撐。歐洲央行副總裁 Luis de Guindos 則警告，若成長前景惡化或科技業獲利未達預期，市場情緒可能驟變。

晨星首席股票策略師 Michael Field 認同歐洲央行的觀點。

他指出，科技七雄目前占晨星美國指數的 40%，集中度本身就是風險，而這七檔股票又都高度曝險於 AI 主題，風險更加疊加。不過他也強調，現在不是恐慌拋售的時候，但投資人應意識到內在風險，不要被 FOMO 沖昏頭。

Wedbush 分析師 Dan Ives 則直接反駁泡沫論。他認為這是 AI 革命八到十年發展周期的第三年，科技牛市還有兩年好光景，並形容「AI 派對現在才晚上 10 點半，要開到凌晨 4 點，而歐洲央行只能在窗外看著」。

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