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【遠東商銀】歐元區經濟擴張,，激勵歐元上漲

遠東商銀2025-12-04 09:11

◆USD/JPY

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美國經濟數據疲弱和聯邦準備理事會 (FED) 更趨鴿派，強化 FED 降息的預期，而且美國總統川普將在明年初宣布 FED 主席人選，但現任主席鮑威爾任期明年 5 月才結束，此舉恐產生影子主席，導致 FED 貨幣政策溝通時面臨挑戰及構成市場困惑，週三令美元承壓；此外，標準普爾 (S&P) 全球調查日本 11 月服務業與綜合採購經理人指數 (PMI) 終值分別為 53.2 及 52.0，連續八個月保持榮枯分界線 50 以上，服務業就業人數創 1 月以來最快增速及企業對未來前景信心達 1 月以來最高，突顯整體經濟好轉，而且市場擔心日本央行 (BOJ) 在 12 月升息後再加息及日本當局干預日圓匯價，導致美元兌日圓自 155.90 高點下跌。

隨後美國 ADP 就業報告顯示，11 月民間就業崗位意外減少 3.2 萬個，並據 FED 公布 9 月工業生產增長 0.1%，但製造業產出零成長及產能利用率降至 75.9% 均不及預期，另外 S&P 全球調查美國 11 月綜合與服務業 PMI 終值分別下滑至 54.2 和 54.1，而且英國金融時報報導，債券投資人擔心一旦白宮經濟顧問哈西特擔任 FED 主席可能激進降息，打擊美元兌日圓至 154.99 低點，可是供應管理協會 (ISM) 表示美國 11 月非製造業 PMI 升至 52.6，限制美元進一步走低。預估今日美元兌日圓阻力於 155.10-30，支撐於 154.00-20。

◆EUR/USD

昨日澳洲央行 (RBA) 總裁布洛克稱經濟可能達潛在增長上限，若通貨膨脹比預期更持久，將影響利率，而且澳洲第三季實質國內生產總值 (GDP) 較去年同期增長 2.1%，為 2023 年中以來最快，料 RBA 下周會議維持利率不變及可能對再寬鬆政策前景更鷹派，擴大澳洲與美國十年期公債收益率差距，激勵澳幣走升，帶動歐元兌美元穩守 1.1619 低點。

據數據顯示歐元區 10 月生產者物價指數 (PPI) 較去年同期跌 0.5% 及伊福經濟研究所 (Ifo) 調查德國 11 月汽車業景氣指數惡化至負 20.0，但 S&P 全球編制 11 月 HCOB 服務業與綜合 PMI，德國分別增長至 53.1 及 52.4，法國則分別升至 51.4 及 50.4，歐元區終值亦分別擴張至 53.6 及 52.8，並據歐洲央行 (ECB) 首席經濟學家連恩警告歐元區通貨膨脹率出現上行，讓人質疑 ECB 預期明年通貨膨脹下滑，而且路透調查策略師仍看跌美元，推升歐元兌美元至 1.1677 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1620-40，阻力於 1.1710-30。

◆GBP/USD

FED 的利率前景壓抑美元，而且經濟合作組織 (OECD) 預測 2026 年英國經濟增長加快及通貨膨脹發放緩，英國央行 (BOE) 可能會放慢寬鬆貨幣政策腳步，週三支撐英鎊兌美元守住 1.3200 低點。隨著 S&P 全球調查英國 11 月服務業 PMI 跌至 51.3，但英國財政監督部門官員指出，財政大臣里夫斯在公布預算案前的發言未沒有誤導公眾，反駁政敵值責，而且預算案沒有立即收緊財政，亦未為 BOE 在未來幾年內擴大降息提供額外的動力，提振英鎊兌美元至 1.3353 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3300-20，阻力於 1.3400-20。

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