逢低買進？AI勝負未定 輝達與超微仍是關鍵玩家

據《Investing.com》，Alphabet(GOOGL-US) 及博通 (Broadcom)(AVGO-US) 股價本周走強，此前《The Information》報導稱，Meta Platforms(META-US) 正考慮從 2027 年開始，租用並可能購買 Google 的客製化 TPU 晶片。

Meta 可能調整部分 AI 運算布局、轉向採用 Alphabet 晶片的前景，引發人工智慧 (AI) 概念股板塊大幅輪動：與 Google 硬體生態相關公司股價上漲，輝達 (Nvidia)(NVDA-US)、超微 (AMD-US) 等則承壓。

這波走勢加速了「贏家通吃」的市場敘事，自輝達最新財報公布及 Google 備受好評的 Gemini 3 發布後愈加強烈。

根據瑞穗證券科技策略師 Jordan Klein，主動型基金經理愈來愈將 Google 及其 TPU 平台視為 AI 競賽中的「領跑者」，並相應調整資金配置。

Klein 寫道，「過去幾周，AI 和 TMT 市場上的『贏家通吃』交易一直在進行。」他補充稱，Google 及其核心供應商的漲勢「正愈來愈具動能」。

Klein 表示，投資人原以為這波行情會在競爭對手推出新模型與新硬體後降溫，但市場卻反而加碼這類交易。

市場的行為就像是 Google 正贏下整場 AI 大戰，而亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US)、OpenAI、微軟 (Microsoft)(MSFT-US)、輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 等全都會輸。Klein 指出，許多基金經理人認為在今年已接近尾聲情況下，他們「負擔不起」逆勢操作的風險。

Meta 與 Google 的洽談消息更添柴火，推升 Alphabet、博通 (Broadcom)(AVGO-US) 及其他光學與矽晶供應商的股價，同時給 輝達、AMD、甲骨文 (Oracle)(ORCL-US) 以及部分雲端巨頭帶來壓力。

然而，Klein 警告，現在就認定 AI 領袖地位在 2025 年底前已塵埃落定，這種想法「過於短視」。他強調，AI 競賽將因企業在運算、記憶體、網路與電力等基礎設施的巨額投入而有快速的名次更迭。

他寫道，「這場比賽是一場多次領先交替的馬拉松。」並指出，就在今年稍早，市場才普遍認為 Google 落後 OpenAI。

美銀分析師 Vivek Arya 同樣反對市場的劇烈輪動，並為輝達與 AMD 抱不平。他重申對這兩家公司的買進評級，並指出輝達的本益比約為 25 倍，在市場預期超過 40% 的成長下，反而像是被當作「普通企業」估值。

至於博通，他表示公司在 2026 年 AI 相關銷售額預計將成長超過 100%，雖然 Google 擴大 TPU 授權可能會削弱部分 ASIC 業務機會。

而 AMD——2026 年預估本益比約 33 倍——則持續受惠於多項成長動能，包括 CPU、GPU、嵌入式產品與遊戲業務。