AI泡沫？ 只是漲多整理 卡位年底聖誕節行情！

歷史經驗：美股 11 月、12 月多數上漲

上週受到 AI 泡沫擔憂及聯準會多位成員鷹派言論影響，美股出現調節，道瓊指數一度創新高，但科技股偏弱，那斯達克指數與標普 500 指數回測季線。

根據聯準會利率決策觀察工具 FedWatch 數據顯示，聯準會降息一碼的機率約 45%，機率不到一半。市場或因為近期多位聯準會成員鷹派言論，加上美國政府關門導致經濟數據缺失且部分延後公布，恐影響聯準會利率決策，導致市場對於 12 月 11 日會議降息預期轉向保守。

聯準會 12 月會議前，市場提前進入整理，反應聯準會可能不降息的風險，既然提前反應，12 月會議不降息對市場的影響反而降低，除非點陣圖對 2026 年利率預測更為鷹派，但機率不高。

統計自 2000-2024 年以來，標普 500 指數 11 月、12 月分別漲 2.1%、0.7%。上漲的機率分別 75.0% 及 70.8%。另外，還有所謂的「聖誕老人行情」(12 月最後五個交易日和 1 月前兩個交易日)，自 1950 年以來，此期間標普 500 指數約 79% 的時間上漲，平均上漲 1.3%。從歷史經驗來看，投資朋友不用擔心近期美股的整理，只是漲多後的回檔，美股長線多頭格局不變，年底之前美股上漲的機率高。

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AI 泡沫？波克夏買進 Alphabet

波克夏海瑟威於 11 月 14 日公佈 13F 申報文件揭露，首次買進 Alphabet 的 1,785 萬 A 股，成為波克夏第十大持股。蘋果則單季再賣出 4,180 萬股，連續三季賣出。

由於巴菲特今年底將完全交接給阿貝爾，Alphabet 的買進決定幾乎可以確認並非巴菲特手筆。但巴菲特在最後的股東信中說，將持續保留「大量」的波克夏 A 類股票，以支持阿貝爾，直到市場對阿貝爾感到放心為止，顯然 Alphabet 的買進決定也將符合巴菲特的投資哲學。蘋果第一代 iPhone 由 2007 年推出，巴菲特至 2016 年才開始買進蘋果股票，而後成為波克夏最賺錢的持股。誠然 Alphabet 今年股價已經大漲 45%，但波克夏此時買進，顯然認為後續還有很大的空間，也代表波克夏並未擔心 AI 泡沫。

掌握「聖誕行情」就是現在！

近期美股指數回測季線支撐，也影響台股表現，今日騰落指標 (ADL) 再創波段低，投資朋友是否感受到操作難度提升？尤其是因擔憂 AI 泡沫，導致部分 AI 強勢股也跟隨美股拉回，但 AI 行情尚未走完，中間難免出現整理，想要掌握年底行情，就是現在！

PCB 募款大擴產！記憶體！法人作帳！高價股輪漲！營收高成長！市場機會多，給投資朋友參考－

PCB：高技 (5439-TW)、精成科 (6191-TW)、金像電 (2368-TW)、南電 (8046-TW)、欣興 (3037-TW)、景碩 (3189-TW)、定穎 (3715-TW)、大量 (3167-TW)、尖點 (8021-TW)、台光電 (2383-TW)、台燿 (6274-TW)、富喬 (1815-TW)、金居 (8358-TW)

記憶體：華邦電 (2344-TW)、南亞科 (2408-TW)、宜鼎 (5289-TW)、銘異 (3060-TW)、普安 (2495-TW)、立積電 (6770-TW)

高價股：旺矽 (6223-TW)、健策 (3653-TW)、貿聯 - KY(3665-TW)、雙鴻 (3324-TW)、奇鋐 (3017-TW)、富世達 (6805-TW)

營收高成長：台積電 (2330-TW)、新應材 (4749-TW)、漢唐 (2404-TW)、亞翔 (6139-TW)、緯穎 (6669-TW)、IET-KY(4971-TW)、環宇 - KY(4991-TW)、光聖 (6442-TW)

個股詳細解析：

華邦電 (2344-TW)： DRAM、Flash Memory 及 利基型記憶體 和 特殊記憶體解決方案。客製化 DRAM 方案「CUBE」進軍邊緣 AI 運算相關市場。

宜鼎 (5289-TW)：工業用嵌入式儲存裝置與工業用動態隨機記憶體模組，貨源涵蓋三星、美光、SK Hynix 及南亞科。記憶體模組到 AIoT 周邊產品，一站式解決方案。

奇鋐 (3017-TW)：GPU 伺服器與 ASIC 伺服器水冷均有布局，訂單能見度達 2028 年。越南廠明年中起陸續加入投產行列。

定穎 (3715-TW)：產品線包含多層板（MLB）和高密度連接板（HDI），並專注於高階產品，例如用於電動車的高階汽車板以及用於 AI 伺服器的 GPU/ASIC 主機板。

金居 (8358-TW)：銅箔基板（CCL）、印刷電路板（PCB）、高密度連接板（HDI）及軟硬複合板電鍍等關鍵材料。進入輝達 GB200、H100 供應鏈。

IET-KY(4971-TW)：III-V 族化合物半導體磊晶片。應用於高速光通訊、國防、AI 感測、5G 網路、以及功率轉換器等多種高科技領域。

環宇 - KY(4991-TW)： III-V 族化合物半導體晶圓代工，生產高階射頻與光電元件。AI 資料中心高速光通訊元件。800G PD 市佔率居全球第一。

新應材 (4749-TW)：台積電特化供應鏈；台積電佔營收 70% 以上，台積電 2 奈米將量產，清洗劑、洗邊劑、Rinse、BARC 需求量爆增。高雄廠二期預計 2026 年進入量產。

台股今日開高後走低，櫃買指數翻黑，市場震盪整理，更考驗選股的功力，台股波段多頭，現在整理，更容易迎來年底行情。AI 股還是主流，但資金輪動，個股輪漲，怎麼選股？何時進場？更多的選股資訊，歡迎加入 Line @

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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師

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