投資者繼續「逢低買入」！巴隆：他們對牛市仍保持信心

根據《巴隆周刊》報導，儘管本週美股市場出現大幅波動，尤其是週四（13 日）大跌，但主要指數（標普 500、納斯達克、道瓊斯）整體仍表現堅挺，部分指數甚至接近歷史高點，反映出投資者對牛市仍保持信心，逢低買入的心態依然存在。

百達資產管理公司首席策略師 Luca Paolini 表示：「逢低買入的心態依然存在，許多投資者錯過了這輪上漲，因此大量資金正在等待下跌時快速入場。」

不過，市場並非毫無隱憂。近期支撐股市的兩大核心因素：AI 領域增長與聯準會降息預期本週均出現不確定性。

聯準會官員對 12 月是否需要再次降息提出質疑，交易員目前預估降息概率僅約 50%。

同時，AI 領域也出現警示訊號。數據中心運營商 CoreWeave(CRWV-US) 週一表示，由於第三方供應鏈問題，公司難以及時推進數據中心建設，導致股價次日下跌 16%。

《巴隆周刊》指出，如果 AI 發展速度放緩，而利率仍高企，市場面臨的挑戰可能互相加劇。部分建設數據中心的科技公司已舉債融資，高利率將加重債務壓力。

過去一週，負債較重的公司在市場拋售中受創最明顯，包括 Coreweave 及軟體巨頭甲骨文 (ORCL-US) 。若 AI 泡沫破裂，債務到期而現金流不足，問題可能會爆發。

然而，多頭陣營強調，目前尚無 AI 泡沫破裂跡象，大型科技公司的核心業務能產生足夠現金流，支撐未來數年的資金需求。

信託諮詢服務公司首席投資長 Keith Lerner 表示，儘管 AI 相關支出居高不下，但過去三個月分析師對科技公司明年盈利的預估上調了 9%，是標普 500 整體漲幅的兩倍。

Lerner 指出：「每一輪牛市都會有主導主題，本輪是 AI 與科技。領漲板塊在上漲行情中通常具有持續性。如果你相信牛市仍在延續，現在放棄科技股還為時過早。」

不過，這並不代表市場會一路高歌猛進。自 4 月以來，標普 500 指數已上漲 38%，半導體板塊更上漲超過 120%，但期間尚未出現 5% 或以上回調。

對此，Lerner 就提醒，歷史上 5% 或以上的回調平均每 77 天就會發生一次。

下週，輝達 (NVDA-US) 將公布第三季度財報，市場普遍認為其業績將成為判斷當前股市陰雲是否徹底消散的關鍵指標。