〈財報〉iPhone 17需求「超乎想像」 蘋果估本季營收成長至少一成 盤後一度漲逾4%

蘋果 (AAPL-US) 周四 (30 日) 盤後公布的第 4 季營收、獲利優於分析師預期，執行長庫克更樂觀預測，在 iPhone 17 系列強勁需求的帶動下，在涵蓋耶誕節及年底購物季的本季 (12 月為止，會計年度第 1 季) 營收可望年增 10-12%，盤後股價一度勁揚逾 4%。

F2026Q1 財測關鍵數字 vs LSEG 訪調分析師預測

• 營收：年增 10-12%(以 11% 增幅計算為 1379.7 億美元) vs 1323.1 億美元
• 毛利率：47-48%

展望本季，庫克預期營收增幅將達到至少一成。他說：「我們預期營收將比去年同期成長 10-12%，iPhone 營收年增幅將達到兩位數，這些將讓我們交出歷年來最棒的第 1 季表現。」

庫克表示，之所以對財測深具信心，是因為 9 月剛上市的 iPhone 17 系列新機獲得市場熱烈歡迎，並以「超乎預期」形容。

他說：「我們觀察了截至目前為止的銷售成績，消費者對強大 iPhone 產品線的反應。我們也看到門市客流量比去年同期大幅成長，全球各地都充滿熱情。」

針對市場關注的人工智慧 (AI) 布局，庫克表示，蘋果仍計劃明年升級 Siri，也會有類似把 ChatGPT 整合到 Apple Intelligence 這類更多的合作案。

截稿前，蘋果盤後股價上漲約 3.5%。該股周四稍早收盤報每股 271.40 美元，今年來到周四收盤為止共上漲約 8.4%。

FY2025 Q4(9 月 27 日止) 財報關鍵數字  vs. 分析師預期

• 稀釋後 EPS：1.85 美元 vs 1.77 美元 
• 淨利：274.6 億美元 (年增 92%) 
• 營收：1024.7 億美元 (年增 8%)  vs 1022.4 億美元 
• 毛利率：47.2% vs 46.4%

各終端產品表現 vs. 分析師共識預期

• iPhone 營收：490.3 億美元 (年增 6%) vs 501.9 億美元
• Mac 營收：87.3 億美元 (年增 13%) vs 85.9 億美元
• iPad 營收：69.5 億美元 (持平) vs 69.8 億美元
• 穿戴裝置、居家用品及配件 (Wearables, Home and Accessories)：90.1 億美元 (年減 0.3%) vs 84.9 億美元
• 服務營收：287.5 億美元 (年增 15%) vs 281.7 億美元

蘋果上季 (第 4 季) 營收年增 8% 至 1024.7，淨利暴增為 274.6 億美元，遠甚去年同期僅 142.9 億美元，但當時主要是受到一次性稅務支出所影響。

回顧蘋果的 2025 全年度，營收達到 4160 億美元，較 2024 年成長 6%。

iPhone 上季營收成長 6% 至 490.3 億美元，可以從中看出 iPhone 17 初步的銷售成績。該系列手機在 9 月 19 日上市，因此上季營收涵蓋約莫一、兩個禮拜的業績。

然而，此業績表現不如 LSEG 訪調分析師所估的 501.9 億美元，導致蘋果盤後股價在財報公布後一度呈現下跌。

庫克表示，上季期間，有幾款 iPhone 遭遇供貨瓶頸，包括 iPhone 17 和去年的 iPhone 16。「目前，我們有幾款 iPhone 17 系列手機是有供應瓶頸的。」

iPad 業績持平，蘋果上季並未發表新款，但在 10 月推出了升級為 M5 晶片的 iPad Pro。

重要的「服務」事業上季營收成長 15% 至 249.7 億美元，這是蘋果成長最快的領域，因其能帶來經常性營收以及高於硬體事業的利潤。該事業包括 iCloud、Apple Music、Apple TV+。

庫克表示，服務事業的大部分業務，都有成長加速的好表現，「我們幾乎在各方面都取得壓倒性的成果」。財務長 Kevan Parekh 透露，服務事業本季應該能交出類似的成長幅度。

穿戴裝置、居家用品及配件 (Wearables, Home and Accessories) 上季營收為 90.4 億美元，略低於去年同期。

Mac 業務營收勁揚 13% 至 87.2 億美元，庫克歸功於 MacBook Air 筆電的強大銷售，該產品在 3 月升級之後，還降價 100 美元，把起售價降至 999 美元。

庫克表示，蘋果並未因川普關稅而調整旗下產品價格。根據財務長，上季因關稅衍生的額外成本為 11 億美元。

庫克說：「我們維持了沒有關稅時的定價策略，單純只是把關稅成本算進毛利率。」蘋果上季毛利率為 47.2%，優於分析師所估的 46.4%。

各地區銷售

• 美洲：442 億美元 (年增 6%)
• 歐洲：287 億美元 (年增 15%)
• 大中華：145 億美元 (年減 4%)  vs 164 億美元
• 日本：66.4 億美元 (年增 12%)
• 亞太其他：84.4 億美元 (年增 14%)

大中華地區上季營收年減 4%，庫克看好「本季營收恢復成長」，理由是 iPhone 17 系列手機受歡迎。