〈財報〉聯合健康集團營收優於預期 上調全年展望 股價上揚

聯合健康集團 (UNH-US) 周二 (28) 日發布穩健的第三季度財報，其業績表現超出華爾街預期，並決定上調全年獲利展望。此舉顯示這家醫療健康和福祉公司在經歷了今年稍早的財務困境與高層變動後，營運已見穩定。

聯合健康執行長 Stephen Hemsley 表示，本季度的業績反映了公司朝向目標所執行的穩固表現。Hemsley 強調，公司仍專注於強化表現，並為 2026 年及以後的持久和加速增長進行定位。

財務與經營亮點

在關鍵財務數據方面，聯合健康集團第三季的合併營收達到 1,132 億美元，年增 12%。此數字優於市場預期的 1,130.3 億美元。

調整後每股盈利 (Adjusted EPS) 為 2.92 美元，超出了分析師平均預期的 2.83 美元。按一般公認會計原則 (GAAP) 計算，每股盈利為 2.59 美元。此外，全季的營運現金流達 59 億美元。

由於業績穩健，聯合健康將 2025 年全年盈利展望上調。全年調整後淨收益預計至少為 16.25 美元，較此前的展望 (至少 16 美元) 提高了 25 美分。

在核心營運指標方面，醫療照護比率 (MCR) 為 89.9%，這符合公司在第二季度所概述的預期，且低於彭博社預期的 90.7%。

兩大業務部門均實現增長：

• UnitedHealthcare (UHC)：收入增長 16%，達到 871 億美元，主要由聯邦醫療保險與退休 (Medicare & Retirement) 以及社區與州 (Community & State) 業務增長所驅動。聯合健康在美國服務的消費者數量達到 5,010 萬人，年增 79.5 萬人。

• Optum：收入增長 8%，達到 692 億美元，主要受 Optum Rx 業務增長的推動。

重塑信心與挑戰

儘管聯合健康的財報表現穩健，但公司今年稍早曾因高於預期的醫療成本 (特別是在聯邦醫療保險業務) 而遭受重創，甚至暫停了財務展望。此外，聯合健康 正在努力贏回投資者信心，因其曾削減盈利預測、更換高層管理人員，並披露了聯邦刑事調查。公司高層曾稱之為「組合行動」的複雜交易——即與私人股權集團的交易，已被「完全撤回」。

同時，醫療保險公司普遍面臨挑戰，包括因患者尋求專科醫生複診所導致的醫療成本增加，以及政府對要求患者在接受護理前取得事先授權的做法，正在施加壓力。

在財報發布後，聯合健康 股價在美國盤前交易中上漲了超過 4%。