政策、數據、賽道三重共振：BTC穩固震盪區間 ETH現底背離信號 山寨分化新周期開啟

一、宏觀面：政策轉暖、數據落地、賽道新敘事共振提振市場

美國前總統川普宣布赦免幣安創始人趙長鵬（CZ）的消息，在全球加密圈與政治領域引發強烈反響。市場普遍認為，這一舉動或預示美國對加密行業的監管態度正從「高壓」轉向「寬鬆」，有望為後續的政策環境釋放積極信號。

與此同時，美國政府停擺導致延遲的9月CPI數據終於出爐。雖然該數據是聯準會下周議息會議前的最後關鍵參考，但主流機構判斷其結果難以改變當前的降息預期。華爾街普遍認為，聯準會將在年內開啟新一輪寬鬆周期，為風險資產注入新的流動性支撐。

此外，國金證券最新研報指出，加密礦企正加速向AI算力中心轉型，形成「加密基建 + 人工智慧」的融合新模式。該趨勢吸引傳統資本快速湧入，不僅帶來新資金動能，也為加密產業走向主流科技生態提供了全新路徑，行業邊緣化問題有望得到根本性改善。

二、技術面：BTC震盪整固，ETH築底跡象增強

1. 比特幣（BTC）——區間震盪延續，量能決定方向

比特幣在11萬美元附近表現出良好的韌性。昨日一度上探11.1萬美元後短暫回落至10.9萬美元，隨後再次企穩反彈。整體仍運行於10.7萬至11.3萬美元區間。

從技術指標看，短期均線已拐頭上行，但半年線壓制仍然顯著。過去三次上破嘗試均未能有效收於其上方，顯示上方拋壓沉重。成交量持續偏弱，小陽線對應量能未顯著放大，說明多頭動能不足。MACD尚未形成明確底背離結構，短期趨勢反轉信號仍不充分。

預計短線仍將維持震盪整理格局，重點關注放量突破能否出現。

• 支撐區間：10.83萬 - 10.93萬美元

• 壓力區間：11.35萬 - 11.45萬美元操作上以區間思路為主，低吸高拋為宜，若出現放量突破，則順勢加倉。

2. 以太坊（ETH）——空頭減弱，底背離預示反彈潛能

以太坊目前處於空頭動能逐漸衰退的階段。短期均線依舊壓制上行，但下行動能已明顯放緩。MACD快慢線差距縮小，柱狀圖負值收窄，底背離跡象初步形成。

近期成交量低迷、波動收窄，顯示市場處於情緒觀察期。若ETH能放量突破14日均線，則有望打開反彈空間，形成結構性修復行情。

• 關鍵支撐：3740 - 3800美元

• 上方阻力：3950 - 4000美元，若突破則看向4100 - 4200美元策略上建議以「逢低吸納、突破加倉、破位止損」為主，逐步建立反彈倉位。

三、山寨幣：恐慌延續但資金回流優質賽道，分化進入加速階段

整體來看，山寨幣板塊的恐慌情緒仍然濃烈（恐懼指數低於30），但結構性資金流正快速向具備生態與技術支撐的優質項目集中。板塊分化進入白熱化階段，資金聚焦方向已較為清晰：

• ETH生態（L2方向）：代表幣種如OP、ARB。若ETH確認反彈，這一板塊有望率先爆量突破短期均線。

• SOL生態：受益於SOL現貨ETF預期，BONK、JTO等項目具備補漲潛力。

• AI賽道：WLD、TAO等項目技術面形成「雙底」結構，AI敘事熱度重啟或成為短線催化劑。

在操作策略上，應聚焦上述三大主線龍頭，輕倉試錯並設好止損位。對於缺乏生態支撐、純情緒驅動的炒作幣種，應保持警惕，防止在分化行情中被動套牢。

最後：

加密市場正在迎來政策、宏觀數據與科技敘事的「三重共振期」。BTC與ETH正逐步夯實底部區間，而資金正從無序炒作流向結構化賽道。短期仍以震盪蓄勢為主，但中期趨勢正悄然轉向積極。

若CPI數據未超預期，聯準會順利降息，則比特幣有望站穩11萬美元，ETH有望突破4000美元關口，山寨幣將迎來結構性反彈窗口。

來源：金色財經

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