美銀示警：信貸持續緊張恐迫使退休基金拋售、點燃股災

據《彭博》周一 (20 日) 報導，美國銀行 (BAC-US) 策略師警告，信貸市場持續緊張可能引發股市大跌，退休基金等長期投資人將被迫拋售指數基金。

美國銀行證券美股與量化策略主管 Savita Subramanian 表示：「如果私人借貸持續出狀況，退休基金等機構可能被迫賣出指數基金，以避免私募資產遭懲罰性減記，並應付日常支出需求。」她在周一報告中指出，被動投資「主導標普 500 指數」，一旦市況轉差，追蹤指數的基金就得跟著賣股票。

交易員正擔心小型銀行的呆帳問題可能擴散到股市其他領域。區域銀行指數周四大跌逾 6%，已連跌 4 周，創下今年最長連跌紀錄。

除了美國銀行，其他機構也對估值與指數基金可能帶來的賣壓提出警告。Miller Tabak + Co. 首席市場策略師 Matt Maley 表示，追蹤銀行股的 ETF 可能加劇賣壓。

他說：「銀行類 ETF 已經明顯走弱，只要再稍微下跌，就能確認銀行股趨勢出現重大轉變。」

面對退休基金可能被迫賣股的風險，Subramanian 建議投資人「要謹慎挑選標的」。

除了信貸風險，美國銀行認為這波已延續 3 年的多頭行情也面臨估值風險升高，標普 500 指數在 20 項估值指標上都顯示「統計上偏貴」，同時市場走跌的機率正在攀升。

Subramanian 表示：「我們的空頭市場指標，即通常在標普 500 見頂前會出現的徵兆顯示，應更謹慎看待後市。」她指出，該行追蹤的 10 項空頭警訊已觸發 6 項。一般來說，市場見頂並開始長期下跌前，平均會觸發 70% 的警訊。

(本文不開放合作夥伴轉載)