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【遠東商銀】日本首相選舉前，日圓回吐漲幅

遠東商銀2025-10-20 09:08

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◆USD/JPY

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美國聯邦準備理事會 (FED) 理事沃勒支持本月的政策會議再降息，另一位 FED 理事米蘭則主張更激進降息，並據包括 Zions Bancorporation、富瑞和 Western Alliance 等美國多檔銀行股因兩起汽車業破產案衝擊引發股價重挫，激發投資者規避風險資產，促使美國兩年期公債收益率創逾三年新低，而且圍繞美國地區性銀行業風險的不安、經濟疲軟的跡象和全球貿易摩擦，支持 FED 進一步降息的理由，增添美元賣壓；此外，上週五日本央行 (BOJ) 總裁植田和男及副總裁內田真一相繼指出，若經濟和物價預測走勢實現的可能性增加，BOJ 將繼續加息，並據一位高級委員會成員透露，日本眾議院日程安排委員會已同意於 10 月 21 日舉行議會投票，選舉下屆首相，而且日本財務省數據顯示，截至 10 月 11 日的一周，外資向日本股市淨注入 1.89 兆日圓，歸因於日本自民黨黨魁、財政鴿派的高市早苗有望成為下任首相的預期，吸引大量跨境投資，提供日圓支撐，美元兌日圓走低至 149.36 低點。

隨著白宮經濟顧問哈西特談及對華貿易稱，未與中國交戰，有信心回到對兩國都有利的位置，並據美國總統川普表示對中國商品徵收 100% 關稅不可持續，並證實將在兩周後與中國國家主席習近平會面，強調與中國的關係會很好，而且聖路易聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆雖支持 10 月降息，但警告通貨膨脹風險未除，FED 降息不應過度，提振美元兌日圓至 150.63 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 150.90-151.10，支撐於 150.00-20。

◆EUR/USD

澳洲失業率意外上升，導致市場加大對澳洲央行 (RBA) 進一步降息的押注，期貨交易暗示 RBA 於 11 月 4 日會議降息 25 個基點的機率為 85%，並隨著中國指責美國在稀土管制問題上煽動恐慌，拒絕白宮呼籲取消稀土管制，加劇貿易緊張局勢，而且美國總統川普將在兩周內與俄羅斯總統普丁將會晤，並稱在烏克蘭談判方面取得進展，但美國銀行業信貸損失的擔憂削弱風險偏好，上週五壓抑澳幣和紐元，歐元兌美元則自 1.1728 高點走低。

據歐元區公布 9 月消費者物價調和指數 (HICP) 如預期較前月漲 0.1% 及上年同期升 2.2%，而且歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員溫施稱，經濟韌性及通貨膨脹率保持 2% 目標附近，再降息的可能性下降，但 ECB 決策者雷恩認為歐元區經濟韌性強但增長乏力，打擊歐元兌美元至 1.1650 低點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1630-50，阻力於 1.1720-40。

◆GBP/USD

英國財政大臣里夫斯希望有更大財政緩衝應對市場動盪，下月預算案面臨困難取捨，上週五導致英鎊兌美元自 1.3471 高點走低。據英國央行 (BOE) 首席經濟學家皮爾稱英國經濟仍存在頑固通貨膨脹，降息速度要更慢，而且 BOE 貨幣政策委員格林亦認為沒理由每季度降息，但美國經濟前景、地區銀行和貿易緊張局勢憂慮與日俱增，削弱風險貨幣，英鎊兌美元跌至 1.3388 低點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3400-20，阻力於 1.3500-20。

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