史上最大清算潮襲擊加密市場後 投資人緊急布局避險交易

全球加密貨幣市場上周五 (10 日) 經歷了歷史上規模最大的爆倉潮，導致市場參與者紛紛布局避險交易，以應對可能出現的進一步波動與價格下跌。這場劇烈的震盪，是在美國總統川普於周五晚間宣布對中國進口商品徵收 100% 關稅，並威脅對關鍵軟體實施出口管制之後發生的。

在恐慌性拋售與低流動性的共同作用下，加密貨幣部門在 24 小時內，其槓桿倉位清算規模超過 190 億美元。加密分析師指出，這場災難性清算的規模遠超以往：它是 2025 年 2 月崩盤的 9 倍，更是 2020 年 3 月市場熔斷以及 2022 年 11 月 FTX 倒閉事件規模的 19 倍。

價格崩跌與山寨幣重傷

作為全球最大的加密貨幣，比特幣在上周五從高點 122,574.46 美元急劇下跌，在 10 月 10 日至 11 日期間一度觸及 104,782.88 美元的低點，跌幅超過 14%。第二大數位貨幣以太幣也無法倖免，其價格周五下跌 12.2%，低點達到 3,436.29 美元。

然而，損失最慘重的仍是山寨幣。在這次清算潮中，HYPE 暴跌 54%，DOGE 重挫 62%，而 AVAX 更是狂瀉 70%。雖然這些山寨幣隨後有所恢復，損失幅度減小。

值得注意的是，周末期間，川普軟化了對中國的強硬態度，表示「一切都會好起來」，美國不想「傷害」中國，這對加密市場的回穩有所助益。

期權市場湧現避險潮

面對市場的劇烈波動，期權市場投資人積極布局，以求對沖潛在的下行風險。Derive.xyz 研究主管 Sean Dawson 指出，上周五市場波動性全面飆升，且短期到期合約的市場情緒顯示，愈來愈多人擔憂價格將繼續下跌。

加密期權交易平台 Derive.xyz 的數據顯示，交易員正在大量買入比特幣和以太幣的「賣權」。賣權賦予持有者在特定時間以特定價格出售資產的權利，是典型的避險工具。

在比特幣方面，交易員大舉買入了 10 月 31 日到期、執行價為 115,000 美元和 95,000 美元的賣權。此外，對於 10 月 17 日到期、執行價 125,000 美元的期權，市場情緒出現急劇轉變：從預期價格上漲的「買權」買入，轉為賣出買權，暗示了交易員的短期看跌觀點。

以太幣方面，Derive.xyz 共同創辦人 Nick Forster 指出，交易員集中關注 10 月 31 日到期、執行價 4,000 美元的賣權，以及 10 月 17 日到期、執行價 3,600 美元的賣權。更值得警惕的是，對於 12 月 26 日到期、執行價 2,600 美元的賣權也出現大量買入。這些交易顯示，悲觀情緒預計將持續到年底。

分析師：資金流向比特幣，過度槓桿已清除

儘管發生了大規模的清算，但領先的鏈上加密分析師 Willy Woo 觀察到，比特幣的投資人資金流動依然保持良好，這可能是比特幣相較於股市大幅下跌時表現較為堅挺的原因。

Woo 表示，他看到了以太幣資金流動的大幅下降，而 Solana 則持續下跌。他認為，山寨幣中的資金很可能正在輪轉進入比特幣，而非完全離開加密生態系統。

The Coin Bureau 共同創辦人 Nic Puckrin 對市場則持謹慎樂觀態度，他表示，這次崩盤的「好消息」在於它清除了市場中過度的槓桿，並暫時重置了市場風險。然而，他也警告，比特幣接下來必須面對艱難的挑戰，必須突破關鍵阻力位，才能在今年內達到有意義的新歷史高點。