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【量大強漲股整理】甲骨文毛利率低於預期?如何解讀?銅價報價上漲之下，誰是隱藏版潛力股?

鉅亨研報2025-10-08 17:01

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（ORCL-US）甲骨文因雲端業務毛利率僅 14%，遠低於整體水準，引發獲利疑慮股價跌 2.52%，不過黃仁勳親上火線：更直言，甲骨文 AI 雲「長線很賺錢」，到底如何解讀? 銅價報價上漲之下，誰是隱藏版潛力股?

cover image of news article — 【量大強漲股整理】甲骨文毛利率低於預期?如何解讀?銅價報價上漲之下，誰是隱藏版潛力股?(圖:shutterstock)

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再來看一下今天的台股!

加權指數今日開低走高，終場下跌 148.27 點，收在 27063.68 點，成交量 4525.08 億。

觀察三大法人今天籌碼動向，外資賣超 140.94 億元，投信賣超 43.34 億元，自營商買超 31.25 億元，三大法人合計賣超 153.03 億元，其中，外資由買轉賣，投信則連賣三日，自營商連買六日，累計買超金額 386.95 億元。

美股昨日自歷史高檔回落，投資人憂心美國政府關門僵局延長及 AI 題材動能放緩，道瓊指數下跌 91.99 點收 46,602.98 點，標普 500 跌 0.38%，那斯達克回落 0.67%，費半指數重挫 2.06%，拖累（TSM-US）台積電 ADR，回檔，市場氣氛轉弱，（ORCL-US）甲骨文，因雲端業務毛利率僅 14%，遠低於整體水準，引發獲利疑慮股價跌 2.52%，（TSLA-US）特斯拉，因新車售價下調重挫 4.45%，反觀（DELL-US）戴爾，上揚 3.5%，受惠 AI 伺服器需求，避險情緒升溫，12 月期金首度突破每盎司 4000 美元，創歷史新高

台股今日開低震盪後走高，指數一度下探 26,883 點，盤中修正逾 300 點後跌幅收斂，終場下跌 148.27 點，收在 27063.68 點，成交量 4525.08 億，美國政府關門延長、非農與 CPI 數據延後公布，使市場短期觀望，不過聯準會利率已高於中性水準，後續仍有降息空間，歷史經驗顯示，美股於政府停擺期間表現差異不大，顯示投資人信心仍穩，台股短線回檔主要屬於技術性整理，係因國際方面受美國政府關門議題延長影響，非農就業及 CPI 等關鍵數據發布延宕，使市場對聯準會後續決策的不確定性升高，資金短線轉向防禦性與貴金屬類資產避險，美股於高檔區呈現震盪走勢，AI 與電動車類股因漲多而出現回檔修正，然而市場情緒並未出現明顯轉弱，整體中長期基本面依舊穩健，大盤維持良性換手，資金逐步轉向 9 月營收表現亮眼的族群，包括 AI 伺服器、半導體供應鏈與消費電子相關個股，隨著 Q4 進入年底購物旺季與電子產業傳統旺季，市場仍具表現空間，後續個股輪動機會可期，短線操作以「選股重於選市」為原則，聚焦具基本面支撐與營收動能明確的標的。

權值股方面回檔整理，(2330-TW) 台積電，下跌 1.39%，收在 1415 元，台積電高雄 F22 廠首批 12 吋 2 奈米晶圓試產成功，投產進度超前，初期年產值估逾 1,500 億元，並計畫擴展至五座廠，市場認為，2 奈米已獲蘋果、輝達、高通等大客戶訂單，法說會焦點將落在產能與訂單布局；(2317-TW) 鴻海，下跌 1.53%，收在 225 元，外資法人看好鴻海 AI 伺服器業務持續成長，預期第四季及全年營收維持雙位數增幅，並在 CSP 及主權 AI 專案市占持續提升，上調 2026 與 2027 年 EPS 至約 17 元與 19 元，並以 2026 年 EPS 給予 17 倍本益比；(2308-TW) 台達電，下跌 0.61%，收在 981 元，美系外資看好 AI 伺服器電源市場高速成長，預估 2025~2030 年 CAGR 達 92%，到 2027 年相關產品將占台達電營收約一半，台達電全球市占料達 68%~74%，獲利貢獻可望提升至 63%，股價短線有望挑戰千元，但操作仍需注意回測風險。

相對強勢族群包括 PCB 與 BBU 電池備援概念股，(8155-TW)博智，攻上漲停，(8039-TW)台虹，漲 4.52%、(3715-TW)定穎投控漲 3.59%，(5309-TW)系統電與 (6781-TW)AES-KY，亦走強，(1727-TW) 中華化，斥資 10 億元打造的第五條電子級硫酸產線已完成建置並啟動測試，最快第四季量產，年產能倍增至 3 萬噸，將鎖定半導體大廠訂單，隨新產線貢獻，電子化學品營收占比可望突破四成，進一步推升營運動能，(2486-TW)一詮，為 LED 導線架龍頭，布局散熱元件與智慧機器人業務，受惠 AI 與高階散熱需求推升營收，但 AI 伺服器、半導體與出口動能仍強，(2374-TW)佳能，9 月營收 10.62 億元、年增 84.8%，飆逾 8 年新高，股價震盪守盤上。

2025.9.16 股市期皇后節目領先預告 (2486-TW) 一詮

(2486-TW) 一詮，81.4=>85.4 領先預告後大漲 + 5%，透過新型金屬熱介面材料（Metal TIM）提升均熱片與散熱蓋性能，成功切入 800 瓦至 1000 瓦伺服器市場，並獲 AMD 認證與量產，第四季將進入成熟階段，散熱片月產能由 8 萬片提升至明年首季 12 萬片，一詮是繼健策後第二家打入高階伺服器散熱市場的台灣供應商，受惠 AI 伺服器新品發表及 CoWoS 出貨上修，均熱片需求增溫，第三季營收已回升，第四季爆發力可期，出貨增長將帶動 2025 年獲利大幅成長。

2025.10.1 股市期皇后節目領先預告 (1605-TW) 華新

(1605-TW) 華新，25.5=>30.4 領先預告後大漲 + 19%，華新為台灣電線電纜及不鏽鋼大廠，主力涵蓋電線電纜、鋼線鋼纜及特殊鋼產品，近期受惠台電強韌電網計畫及國際銅價高檔，電纜部門動能強勁，不鏽鋼部門因全球需求疲弱，表現相對平淡，法人與主力籌碼明顯偏多，技術面強勢，短線多方格局可望延續，成交量放大，受資金流向電器電纜族群及利多消息推升，市場氛圍偏多，成為資金追捧焦點。