高盛上修黃金目標價 估明年底達4900美元

高盛 (Goldman Sachs) 周一 (6 日) 上修黃金目標價，從原估的每盎司 4300 美元提高到 4900 美元，理由是 ETF 資金流入強勁，且央行買盤有望繼續撐腰。

高盛說：「我們上修後的金價預測，整體而言風險仍偏向上行。若私人部門進一步把資產配置分散到規模相對較小的黃金市場，ETF 部位可能會超出我們根據利率得出的預估數字。」

黃金 12 月期貨價周二亞洲盤中一度漲破每盎司 4000 美元，目前漲幅收斂，約報 3996 美元。

金價今年來累計上漲約 51%，主因包括各國央行積極買進、黃金 ETF 需求增強、美元走弱，以及散戶投資人為規避貿易與地緣政治緊張局勢而買入黃金等。

高盛預期，今年央行買盤平均為每月 80 公噸，2026 年則為 70 公噸。該行指出，新興市場央行可能會持續將外匯儲備結構性地分散至黃金。

同時，高盛分析師表示，隨著美國聯準會 (Fed) 預料到 2026 年中前降息 100 個基點，西方市場的 ETF 持倉將進一步上升。

高盛提到：「相比之下，投機部位變化仍大致穩定。繼 9 月出現大幅增加後，西方 ETF 部位現在已經完全追上我們依據美國利率模型推算的水準，顯示近期 ETF 強勢並非過度上漲。」